销售费用管理费用财务费用

1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 TableTitle 抖音助力品牌出圈，财务费用释放业绩弹性 锦泓集团603518 主要观点主要观点: : 市场认为：1抖音红利期已过未来增速将放缓；2抖音流量从初期的服装等品类向生活场景等其他品类倾。

2、CrackingtheCodeofAmazonFees,ASELLERSQUICKREFERENCEGUIDETOMA,IMIZINGMARGINS2FEEDVISORMasteringAmazonFees,Ma,imizingProfit。

3、增加，相应管理费用增长较快；研发费用方面，公司 2018-2021年呈现上行趋势，主要是由于公司重视研发，持续拓展产业链。
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4、 年 2887.0 万，期间研发费用率维持在 13.0%以上。
对于科技型的公司，研发的费用至关重要，决定了公司今后能否可以持续推出新技术以和及时进行产品迭代，对于研发的重视程度也是判断一个公司今后能否在竞争中脱颖而出的关键指标。
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5、对业绩起到拉动作用，但利润增速放缓显著，主因：由于占比为 41.1%的普通白酒收入同比减少 6.4%，销量下滑显著；2018 年（净利润拐点年）高端洞藏系列继续延续高增长，收入占比已达 15%以上，金星银星占比为35-40%，产品结构持续升级推升毛利率上行；2019 年洞藏系列占比提升叠加成本优化带动整体毛利率提升 3 个百分点至 64.4%；2020 年全年洞藏占比有望达到 30%，继续带动毛利率稳步上行。
费用端来看，公司期间费用率整体表现稳健，具体来看：销售费用伴随着收入规模的增长稳步提升（主要为配合洞藏系列宣传），费用率整体表现稳健；管理费用率始终维持在 5%-6%左右，主因公司在内控方面提质增效，通过建立财务共享平台增强管控力。
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