股利政策是什么?有哪几种类型？

1 股利政策是什么

股利政策是指公司股东大会或者董事会按照一定的原则，对于公司发放股利的相关问题所采取的方针和策略，包括是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等问题。

在这个过程中，主要考虑的是公司对所得的收益是进行分配还是留存以用于再投资的权衡问题。存在狭义的股利政策和广义的股利政策，狭义的股利政策仅仅是在保留盈余与股利支付之间做一个权衡，对股利发放比率进行一个确定的问题;广义的股利政策不仅要确定股利发放比率，还包括筹集股利发放资金、确定股利宣布日等方面的内容。

2 股利政策类型

一般来讲，有四种类型的股利政策提供给上市公司选择：包括有剩余股利政策、固定股利支付率政策、固定或持续增长股利政策、低正常股利加额外股利政策。

（1）剩余股利政策指当公司面临良好的投资机遇时，根据公司设定的目标资本结构对投资所需的权益资本进行测算，先最大限度地从盈余中留用这部分所需的资金，再将剩余的未分配利润作为股利进行发放。这种政策有利于公司保持理想的资本结构，将综合资金成本降到最低水平，但可能会造成股票价格的波动。

（2）固定股利政策是指公司将一定时期内的股利发放额度固定在一个保持不变的水平上，只有当公司认为未来盈利会显著地、不可逆转地增长时才提高年度股利发放额，这有助于投资者合理预计股利收入并安排支出，还能向市场传递公司发展态势良好的信息，从而稳定股票价格，但它的缺点是可能会造成股利支付与盈余不匹配，当盈余较低时出现资金短缺、财务状况恶化的现象。

（3）固定股利支付率政策是指公司确定一个稳定不变的股利盈余之比，发放的股利随公司经营业绩的好坏而波动，业绩上升时就提高股利支付水平，业绩下滑则可相应地降低股利支付水平，但这一政策可能会导致各年股利以及股价的波动，缺乏稳定性。

（4）低正常股利加额外股利政策则是说在一般情况下公司每年发放数额较低的股利，当盈余较多时再适当调节发放额外的股利，这一政策极具灵活性，有利于公司合理把握资金调配，也有利于维持股票价格的稳定性，进而增强股东对于公司未来发展前景的信心。