承销团是什么？

承销团是一种基于股票发行的交易形式，它是指由投行和销售中介机构在新股发行之前，对新股预先进行认购，并受银行或其他机构委托，通过股票招股书(IPO)确定投资者的新股发行和供应量的特殊模式。



1. 承销团的实质

承销团是投行和销售中介机构，由投行/销售中介机构和其他相关机构组成，担负着委托人之间交易私募股权或新股上市招股书工作，为发行人提供新股发行或私募股权以及市场推广、上市服务和资产交割等整个流程服务。新股发行前，负责宣传发行事宜，组织公司财务、权限和其他细节的审计，担任发行总管，根据市场情况给出发行价格指导性建议，帮助组建投资者的共同投资组合，接受发行人的报价，为发行人收取新股发行手续费，发行人将收取的手续费分配给代表承销团的成员作为报酬。

2. 承销团的主要作用

（1）市场组织辅助。首先，承销团可以帮助发行公司对招股书进行完善和修订，做好招股策略宣传、宣传和推广工作，其次可以帮助发行公司准备面试和答疑材料，以及投资者准备会议资料，并给予投资者充分的财政咨询与谘商服务，提高投资者投资者的信心，同时由承销团负责与投资者进行谈判，确定发行价格和发行量。

（2）市场秩序调节。承销团的参与不仅可以促进市场的稳定，还可以保护投资者的利益，加功其受承销团的审慎管理，可有效阻止市场价格波动或者保证发行价格根据市场行情变化，避免发行价格波动太大带来的投资者损失。承销团还可以根据投资者需求重新定价、延续发行期限等等，以减少投资者的投资风险。

（3）机构整顿角色。承销团除了在上市之前配合发行公司就上市事宜作出安排外，在上市后，还可以充当投资者的认购统筹者和投资者的咨询服务商，统筹投资者和发行人之间的利益关系，并以低风险、低成本的形式参与交易，以此保持资本市场稳定，影响市场对发行人形象良好的形成。

总之，承销团在新股发行中充当重要角色，以促进新股发行的顺利完成，帮助发行人获取合理的价格，保护投资者的利益。投行/销售中间机构将根据不同模式抛出新股发行以及法律法规和监管框架，对全职和共同承销团成员负责，以确保市场安全，有效做好它所任务的事情。