韦莱韬悦发布2021年全球再保险市场报告：2020年再保险专用资本总额为658亿美元，增长7%

韦莱韬悦于2021年4月发布了《2021年再保险市场报告》。

报告指出，截至2020年底，全球再保险专用资本总额为658亿美元，比重编后的2019年基数增长7%。下半年投资市场保持强劲，这是再保险资本状况改善的主要驱动力。

报告主要发现

2020年强劲的投资市场推动了这一增长，未实现的投资升值占增长的近100%。

尽管监管机构对股息和回购进行了限制，但INDEX公司仍向股东返还了26亿美元，超过其净收入的23亿美元，超过了2019年返还的24亿美元，并超过了筹集的新资金100亿美元。尽管许多再保险公司显然都在寻求利用市场坚挺的条件，但保持健康股息的能力证明了该行业稳健的资本状况。

图1再保险专用资本总额(十亿美元)

图2 INDEX的资本分析(十亿美元)

再保险资本总额

截至2020年底，全球再保险专项资本总额为658b（十亿）美元，比2019年基数增长7%。

由于新冠疫情是在2020年初，几乎不可能预期到2020年会达到如此稳定的水平加快步伐。到6月30日，第一季度的急剧下降已经减少到全球再保险资本减少了3%。

投资市场在下半年仍然保持强劲，并且是再保险资本状况改善的主要驱动力。尽管现有股东和新进入者都在谈论着筹集资金的问题，但对股东的资本回报远远超过了筹集的资金，也有所帮助。

整体增长率为7%，由INDEX公司推动，替代资本从91b美元小幅下滑至90b美元(尽管这是2020年6月底的88b美元的改善)。

图3 再保险专用资本总额(十亿美元)

股本回报率

SUBSET公司的平均报告股本回报率从2019年的9.7%下降到2.7%。

2019年的数字受到异常高的投资收益的提振，而2020年股本回报率则因COVID亏损而负担沉重。

为了计算潜在的净资产收益率，将自然损失(包括2020年疫情损失)归一化，并排除来自储备金释放的收益。还计算了不包括投资收益在内的基本净资产收益率，以进一步进行归一化。

在此基础上，不计投资收益，计算的股本回报率为1.3%，而去年为3.2%。

图4 SUBSET18的RoE时间序列

承保表现

虽然SUBSET公司报告的合并比率平均很高，但也相当一致。超过四分之三的公司报告的合并比率大于100%，没有公司记录的比率大于110%。基本合并比率的分布相似，尽管有几家公司在此基础上确实取得了非常出色的业绩，例如RenRe的基本合并比率为90%。

投资业绩

已实现收益或按市值收益获得的收益，从第一季度的剧烈负值变为年底的强劲正值。如图2和图3所示，涨幅为投资收益率贡献了1.2个百分点，尽管低于2019年异常高的1.5个百分点，但仍处于正常范围。

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数据来源：《韦莱韬悦：2021年再保险市场报告》。