2021年一季度地方政府新增专项债3720.59亿元

华创证券发布《建筑材料行业深度研究报告》。其中提及2021年第一季度，地方政府新增专项债3720.59亿元。

专项债发行节奏8月明显提速，预计年内和明年初对基建形成支持。

2021年一季度，地方政府新增专项债3720.59亿元，其中3月新增专项债1982.39亿元，远低于2019年的7171.47亿元和2020年的11039.89亿元。

从上半年来看，地方政府新增专项债有所回升，高于2019年同期。

2021上半地方政府新增专项债17308.19亿元，二季度发行额达13567.61亿，超越2019年的15513.99亿元，低于2020年的23725.38亿元。前7个月累计新增21396亿，也低于2020年同期的24684亿。

但8月中旬专项债发行出现提速迹象。 8月16日当周，新增专项债待发行规模2242亿，为今年最大的单周发行量，相比8月前两周合计不到1000亿的发行量，专项债发行节奏明显提速。

据7月30日政治局会议提及“合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量”，预计专项债发行大概率要持续到四季度，保证可以在2022年年初形成投资。

两次政治局会议对于财政基调的表述对比

近年新增地方债对比(一季度)

近年新增地方债对比(上半年)

地方政府专项债发行额：当月值(亿元)

地方政府专项债发行额：累计值(亿元)

数据来源：《建筑材料行业深度研究报告：专项债发行提速，基建复苏在路上，关注水泥、减水剂、基建央企国企》

在发行规模上，自2017年全国首例轨道交通地方政府专项债券在深圳证券交易所顺利招标发行，而后专项债的发行额不断提升， 2020年地方政府专项债发行额达41404亿元，其中用于轨道交通行业的专项债资本金规模居前。

在积极的财政政策下，2021年上半年轨交行业专项债资本金规模稳定增长，预计下半年将继续扩大。在发行范围上，从2020年发行的专项债看，以专项债作为项目资本金的范围逐步拓展。在继续加码新基建的规划指导下，预计专项债支持的轨交行业项目将增多。  

地方政府专项债发行额(亿元)

8月新增专项债发行预计将超5000亿

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