什么是短融中票？优势及发行条件一览

什么是短融中票

短融中票是短期融资券和中期票据的合称，在我国，短融中票已成为非金融企业直接融资的主要券种，但发行短融中票的企业大多是国企。

短期融资券，英文Commercial Pape，其定义为：具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行(即由国内各家银行购买不向社会发行)和交易并约定在一年期限内还本付息的有价证券。

中票，英文Medium Term Note，是“中期票据”的简称，定义为：具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行并约定在一定期限还本付息的债务融资工具。它的发行期限在1年以上，一般为3-5年。

短融中票发行的基本要点

1、短融中票的发行人必须是依法成立且合法存续的非金融企业法人。

2、企业发行短融中票所募集的资金需应用于符合国家法律法规及政策要求的企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途。此外，企业在发行存续期内变更募集资金用途应提前披露。

3、发行价格应以市场为基础，采用簿记建档集中配售的方式确定，主要受到主承销商议价能力、企业信用评级水平、企业规模大小等因素影响。

4、短融中票的发行对象为全国银行间债券市场的机构投资人，主要包括保险公司、基金管理公司、商业银行和证券公司及其他非银行金融机构。

5、发行规模不能超过企业净资产的40%。

短融中票融资的优势

1.发行门槛较低

企业发行短融中票的硬性条件只有3项：

(1)是中国境内注册的具有法人资格的非金融企业；

(2)发行额度不超过发行人企业净资产的40%；

(3)所募集的资金应用于符合国家法律法规及政策要求的企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途。

发行短融中票并不强制要求提供各种形式的担保，且没有盈利水平和净资产收益率方面的要求，这大大降低了企业直接融资的准入门槛。

2.能够一次筹集大量资金

短融中票的一次申请额度可按不超过企业净资产40%的比例申请。若企业已经发行过其他债券且未清偿的，申请额度应当扣除该部分的待偿还债券余额。

发行短期融资券的企业大多为企业集团，企业净资产规模大，一次性融资金额大。根据近期发行的30家短融券/中期票据统计，一次性融资额最低为3亿元，最高可达到100亿元，因此这种融资规模是其他融资方式不可比拟的。

3.融资便利快捷

短融中票采用注册制，这使得其发行程序及申请手续相对简单，企业工作量小，不需要证监会、发改委等部门去层层审批，准备时间短。由于备案材料相对简单，完成一个完整的发行过程约花费只需4个月左右。

4.融资成本低

短融中票是利率市场化定价，一般情况下低于银行同期贷款利率1-2%左右，而且在发行期内不受银行利率浮动的影响。