到期收益法是什么？一文讲清

到期收益法（Yield to Maturity Method）是一种评估债券未来收益能力的方法，是对债券投资价值作出意见的一种重要依据。



一、原理及概念

到期收益率（Yield to Maturity）指的是投资者在持有债券期间实际收益率，是对债券的一种重要评估指标，也是衡量债券价值的比较有效的方法。

到期收益法在最终把债券变现的一定期限内，投资者实际可获得的收益加权净值。到期收益率反映出的是，以投资者最终可获得的收益为基础，算出投资者当前投入资金的回报比例，它包括利息收益和折价或溢价。投资者持有债券一定时期内，从一般情况而言，如果能够按照债券的有效收益率得到全部本期利息，并且可以在到期之日出售持有的债券，以收回自己的本金，这就是到期收益率的定义。

二、计算道理

到期收益法的计算道理主要体现在：它将投资者持有债券期间所实际获得的收益利息总额和本金总额进行加权，得出可以计算出债券到期收益的理论值，不受当前市场买卖价格的影响，可以更好地体现债券的价值，便于投资者进行理性投资决策。

根据到期收益率的计算道理，债券未来收益的确定就可以由两部分组成：一部分为本金的收回，一部分为到期收益，可以把它写成公式：

到期收益= 偿还本金 + 利息收益
其中，利息收益是指期间投资者从债券收到的利息；折价或溢价是指投资者根据当前市场买卖价格在到期可以获得的收益。

三、优缺点

（一）优点

1、此方法可以反映债券未来真实价值，是投资者在投资债券时重要的评估指标。

2、不仅可以将债券投资风险考虑在内，而且可以兼顾投资者周期性及信用风险管理方面的一种综合考量方法。

3、到期收益率反映了债券的收益水平，可以作为投资者所考量的债券投资的综合收益评估标准。

（二）缺点

1、到期收益法关注的是未来投资价值，往往忽略了短期当前内部价值的变化。

2、因利息变化及不完全可预测的未来变动，到期收益率不能是不变的，易于受外部变动的影响，不能作为绝对的参考指标。

3、考虑不了到期前债券可能受到的折价，也不能及时反映当前市场估值。

综上所述，到期收益法是一种具有重要理论意义和实际意义的债券投资价值评估的重要方式，也是近十年来较为流行的评估债券价值的方法。债券投资者在作出投资决策之前，务必要对各类债券的实际利率表现仔细观察，并作出客观、用心的分析和把握，才可以取得较好的投资效果。