什么是市场流动性？衡量指标是什么？

1.什么是市场流动性

市场流动性的定义不同于货币流动性，还涉及到央行的货币总量，是指在风险投资中资金的变现能力。市场流动性的高低具体表现在：市场参与者在判断出有利的交易价格成为经济学意义上的知情交易者后参与市场交易，这一交易是否会引起市场价格的大幅波动。

2.市场流动性的衡量指标

从市场角度来说，衡量流动性松紧程度最直观、最准确、最及时的指标是市场利率，判断货币政策姿态也应重点关注公开市场操作利率、MLF 利率等政策利率，以及市场利率在一段时间内的总体运行情况，而不宜过度关注流动性数量以及公开市场操作规模等数量指标。

3.央行调节市场流动性的方法

央行对流动性进行调控，概括来说主要有两种手段：一种是增加或减少货币的供应量，另一种是提高或降低货币乘数。

增加货币供应量，就相当于央行把钱借给了商业银行，相应地，商业银行要拿国债或高信用的资产来做抵押。通常央行借钱给银行的方式有逆回购、PSL、MLF和SLF等。其中MLF比较常见，意思是央行提供给商业银行三个月的贷款，而SLF则是期限更短的MLF。

用以上手段提供的货币数量越大、利率越低，释放出来的流动性就越大。

关于货币乘数，这里举个例子来帮助大家理解：假如，央行给了A银行100块钱，但规定这100块钱里有10块钱不能用，要存起来作为准备金。在这个例子里面，100块就是基础货币，10块钱就是存款准备金，相应的存款准备金率就是10%。如果A银行把可以用的90块放贷给了B客户，B客户把90块存到C银行，C银行就可以把81块继续放贷出去。

如此循环往复，这初始的100块钱基础货币，可以派生出1000块钱的流通货币，把基础货币放大了10倍这个10倍就是货币乘数。一般情况下，货币乘数和存款准备金率是成反比的央行可通过调节存款准备金率来调节货币乘数。

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