酒店集团年度净利率-行业数据

 锦江、首旅 2021 年扭亏为盈，华住受境外拖累及补充团队、增加高端自营酒店投入等仍待扭亏。 2021 年锦江 / 首旅 / 华住归母净利率为0.9%/0.9%/-3.6%，华住亏损因为境外 DH亏损、为开发薄弱市场储备人员、证券公允价值变动等。从 EBITDA 利润率（锦江仅酒店分部、首旅剔除新租赁准则影响，华住为剔除股权激励等影响经调整口径）看，锦江/首旅/华住分别为 9.8%/12.8%/12.3%，首旅、华住相对领先。