什么是期权调整价差？一文讲清

期权调整价差是指当交易者进行期权交易时，根据期权的不同特征和场景，交易者以期货价格和期货价格调整的价格之间的价差来承担他们所承担的风险和利益。



一、期权调整价差概述

期权调整价差是指期权买方和卖方以期货价格调整的价格之间的价差，以衡量期权的风险和收益。期权交易总是两位交易者之间进行的议价，而这种议价旨在再度强调双方各自在交易中承担的利益或风险。

当双方交易期权时，对于买方，卖方通常会向他收取一定的价差，以作为其承担风险的代价。在另一方面，买方会支付出这一价差，因为买方可以以此价差购买期权，从而在其受益权发生时，获得利润。

因此，期权调整价差是一种以期货价格为基础的议价，旨在聚焦交易双方的实际利益或风险水平，从而以合理的价格向交易者提供风险和收益。

二、期权调整价差特征

1) 影响期权调整价差的因素

期权调整价差受多种因素影响。首先，现货价格和期货价格的变动会影响期权交易者之间的保证金安排，进而影响期权调整价差的大小。其次，期权的特征和期限的变化也会影响期权调整价差的大小，譬如，印花税、过期期限以及市场状态等。

另外，期权调整价差也受到行情影响，随着行情的变化，期权调整价差也会发生不同程度的变化，影响期权买卖双方的利益。

2) 期权调整价差的类型

根据不同情况，期权调整价差也有不同类型。一般来说，期权调整价差可分为市场价钱、看涨期权价差和看跌期权价差三种类型。

市场价钱又可细分为认购期权价差和认沽期权价差，由市场价钱改变而引起的期权调整价差最为多见。认购期权价差即买方支付收益率的价差，反映的是买方购买期权的成本，而认沽期权价差则表示卖方出售期权的费用成本。

看涨期权价差指当期权买方要求在看涨行情时卖方支付收益的价差，看跌期权价差指当期权买方要求在看跌行情时卖方支付收益的价差。

三、期权调整价差的影响因素

1) 投资市场条件

市场条件对期权调整价差具有显著影响。市场情绪反应在期权调整价差中得到体现，当市场进入到乐观行情时，期权调整价差可能会增大，而悲观的市场情绪则将降低期权调整价差。

2) 资产价格波动

资产价格的波动将会影响期权调整价差的大小，只有在资产波动足够大的情况下，期权买卖双方能够有所收益。因此，在投资中，期权手续费对于买卖期权的参与者而言有着更重要的作用，为了使自己的投资风险和收益最大化，投资者有必要对期权调整价差进行认真研究。