对我国债券市场的经验借鉴与启示有哪些？一文讲清

一、 债券市场的发展提供了政策空间



当前，国际债券市场的发展为我国债券市场的经验借鉴提供了宝贵的政策空间。首先，我们可以从发达国家的债券发行和流通领域向我国债券市场推广安全、可靠、便利的做法，改善本企业金融市场及金融体系不足和不和谐的状况。从投资者受教育、投资策略及基本期刊方面研究，起到投资者行为规范的作用，建立投资者对政府和公司债券及市场机制的信赖和理解，从而拓宽政府融资渠道，降低公司融资成本。另外，也可以参考跨境政府国债的发行管理办法、境外债券的设计方案、及跨国界的债券流通等，将资本市场发展与经济实体发展有机融合起来，实现资本市场和经济社会持续健康发展。

二、 发挥公司债券经验的积极作用

与政府债券不同，公司债券的发行也是目前一个值得我们借鉴的话题。自1992年公司债券得以发行以来，公司债券的发行不断增加，其中非公开发行的公司债券占比超过50%。其发行模式虽然不乏idolized offered bonds（IOB）、targeted &、threshold offer（TTO）等因资金需求及企业财务状况而定的内部发行模式，但仍旧我们可以在发行方式上吸取到宝贵的经验。首先，可以利用政府债券与短期融资券和企业债券将企业融资从短期拓展至长期、变性，降低实际企业融资成本；其次，可以发挥企业债券工具的积极作用，拓宽企业财政资源渠道，建立企业治理、融资管理和金融分析等制度，同时完善债券评级制度、司法救济和破产机制等；最后，还可以利用跨境公司债券发行缩减国内公司债券发行成本，使债权人投资者更多地了解和信任公司债券，实现资本市场繁荣。

三、 发展国内债券分割市场

随着我国债券市场的发展，国内债券分拆市场也进入了一个新的阶段。初期，由于投资银行市场的薄弱和分拆现金流的复杂性，债券分拆的投资空间受到很大限制。但近年来，我国债券市场经历了突飞猛进的发展，使得债券分拆市场逐渐得到拓展。投资者可以自由选择债券交易业务和机构，灵活配置债券组合，减少资金现金流的不确定性，提高投资者收益和资产投资的效率。另外，我国也在债券分部市场制定了多种细则，如债券质押式回购、再质押、网络交易等。实行这些制度可以增加投资者的安全感，改善资金的使用情况，极大地扩大我国债券分拆市场的投资性质和投资范围，发挥国家经济服务功能。

四、 提高