国债利率结构是什么？一文讲清

中国债利率结构是指在特定的市场环境下，对国内的债利率现象进行综合描述，从中窥探货币政策引起的债利率结构动态变化，及其长期发展趋势及要素，从而深入挖掘中国债利率市场的真实特性和发展态势。下面将从债利率体系构成构建、界定债利率水平、债务结构调整和物价稳定四个方面综合对中国债利率结构特征进行分析，以期把握各类债务支出的结构和统筹安排。



一是债利率体系构成构建。可以根据国家的不同类别和规模的债务结构、不同债务支出的长期特性、不同投资者的需求以及现有市场环境，将整个国家债务融资的利率形成体系构成构建，如由中央银行发行的同业存单、记账凭证和政策性低利贷款等；向金融机构出售政府债券和中央政府票据；向企业出售产业政策债券、政府投资项目债券、社会公益支出债券等。

二是界定债利率水平。要有效掌握债务融资环境，到当前应设定的债利率，首先要界定债务融资的基本特征，包括金融结构特性、财务政策影响及市场经济形势的变化，根据这些基本特征，结合各国债利率体系的要求，界定出债务融资的合理水平，也就是合理的债利率水平。

三是债务结构调整。在经济发展过程中，针对不同的财政收入及支出水平，需根据实际需要调整债务期限、时间框架以及各类债务的结构，以增强债务的有效性，充分发挥资金的流动性，更好地满足社会经济发展的需要，从而实现债务结构的有效调整。

四是物价稳定。为确保债务结构的稳定，以及长远财政支出的稳定，必须维持物价稳定，哪怕是短期内瞬时变动，一旦永久性变大则会使债务融资支出迅速膨胀，扰乱债务结构，因此要维持物价稳定比较关键，特别是把握社会各种货币的价值稳定性，对于保持债利率稳定具有重要意义。

总之，中国债利率结构体系可以概括为：债利率体系构成构建、界定债利率水平、债务结构调整和物价稳定，这四个要素构成了中国债利率结构的核心组成部分，可以有效地把握各类债务支出的结构和统筹安排，实现稳定发展。