附设权证公司债是什么？一文讲清

（包括600字）



附设权证公司债（Warrant-Enhanced Bond）是一种带有权证的企业债券，它也被称为增益债券。在发行前，公司会与投资者约定权证的价格及发行时间，投资者购买债券的同时可以接收一定数量的权证，权证的价格一般比当前债券价格低，所以投资者还拥有一定的资本收益。

一般来说，附设权证公司债是发展初期的资本结构优化工具，它是一种融资方式。公司在发行债券时，会同时发行一定量的权证，使债券价格更为低廉。同时，将权证的发行价格设定的比债券面值低一些，从而将债券投资者的胜率提高至90%以上。附设权证公司债的发行有时也回避了银行贷款的利率限制，从而使得公司的资本结构更为优化。

除了融资的优势之外，该类债券还具有一定的风险。主要来自炒作：如果有蓄意炒作和夸大权证交易量，债券价格将会随之上涨，而权证也会较低价格卖出，进而减少投资者的回报，破坏了公司的资本结构优化。

此外，附设权证公司债交易过程中还存在资金流动性（liquidity）风险，由于债券市场的流动性（liquidity）只有有限，当投资者急于处置附设权证公司债时，将会被迫持有该债券，从而可能使投资者损失太多资本，可见Danmar存在着资金流动性风险。

另外，附设权证公司债交易还存在利差风险，当公司经营业绩出现下滑时，债券会被迫折价，而权证本身价值不受重视，从而导致投资者损失收益。比如，2004年日本兴业集团的一笔债券投资，由于公司股价下跌，致使投资者损失收益。

总的来说，附设权证公司债是一种既有融资优势又有风险成本的投资行为，投资者在投资前要充分认识到风险，及时理顺风险管理，掌握投资的基础上再有效利用附设权证公司债的融资优势，才能够最大限度地获得投资回报。