麦肯锡：后疫情时代消费者需求恢复及持久效应报告

　　麦肯锡于2021年3月发布了《后疫情时代的消费需求恢复及持久效应》。

　　报告探讨了新冠疫情如何影响中国、法国、德国、英国和美国的消费者需求，以及这对经济复苏意味着什么。

　　1.COVID‑19新冠疫情迅速造成了服务业驱动的消费冲击，这与其他经济收缩区分开来。

　　与2019年第四季度相比，美国和西欧主要经济体(法国、德国和英国)的消费支出在2020年第二季度下降了11%至26%，下降幅度是美国1930年代大萧条和欧洲二战以来最大的。对

美国2020年消费从高峰到低谷下降了11%，比2007年至2009年经济大衰退期间下降2%的幅度高出约5倍。消费支出下降主要发生在服务业，如餐饮、住宿和旅游，这对中国、美国和西欧第二季度的消费支出造成了70%到90%的打击。

　　消费下降的很大一部分来自高收入家庭(美国超过三分之二)，2020年美国家庭的储蓄率比前一年翻了一番多，几乎都是由高收入和中等收入家庭推动的。

在西欧，根据第三季度的数据，2020年，英国的储蓄率可能会翻一番以上，而法国和德国的储蓄率可能会增加一半左右，因为消费下降不太严重，储蓄率最初会更高(如图)。

　　支出限制促进了2020年的储蓄，比2019年增加了一倍多 

　　2.消费者需求下降的严重程度在国内和各国之间各不相同。

　　假设疫情得到控制，美国经济将强劲复苏，并在2020年通过向家庭和企业直接支付刺激性支出和2021年额外增加1.9万亿美元的形式获得历史性的巨大经济支持。

然而，一旦刺激措施到期，消费支出的复苏很可能在收入阶层之间变得不平等，并导致消费的更大两极分化(如下图)。

　　2020年健康冲击的规模因国家而异，美国和西欧的影响比中国大得多 

3.与欧洲相比，美国消费者需求复苏可能更快、更不平衡。　

在2021年至2022年期间，中等收入和高收入人群的支出可能会反弹至19年前的水平，而一旦刺激措施到期，低收入人群的支出可能会降至19年前的水平。

由于65岁以上人口所占份额不断增加，预计消费将转向老年人和富人阶层低收入人群的后经济复苏更为缓慢。

　　与欧洲相比，美国的收入和年龄段的消费者支出复苏可能更不平衡 

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　　数据来源：《麦肯锡：后疫情时代的消费需求恢复及持久效应》。