货币政策传导机制的关键

货币政策传导机制简介



货币政策传导机制是指宏观经济政策、货币政策通过何种手段影响实体经济，从而达到控制经济活动，改善经济状况的过程。在技术角度上，货币政策的传导通常有两种：一种是“预期动态”，一种是“金融机构作为中介”。

货币政策传导机制的预期动态

宏观货币政策调整不仅影响货币和金融市场，还会影响实体经济，而这些影响主要是由于投资者对政策调整的预期。这一机制的主要思想是，宏观货币政策调整将对市场的未来状况產生影響，投资者对这种影响，将导致投资组合的转移，进而导致与之相关的市场价格发生变动，而这些变动将传播到实体经济，影响实体经济的活动和状态，从而达到宏观经济政策的预期目的。

货币政策传导机制的金融机构作为中介

宏观货币政策调整不仅影响货币和金融市场，也可以影响企业和家庭之间的金融活动，而这种影响主要是由金融机构作为中介，以其行为反映宏观货币政策效应以及传播宏观经济政策效应到实体经济。

金融机构作为宏观货币政策传播机制的中介，完成两个功能：首先，对政策变动作出报价反应，通过调整贷款和存款利率，表示货币政策的具体内容；其次，金融机构作为中介，将宏观政策影响传导到实体经济，形成经济活动的实际变化，从而达到留入宏观经济的预期目的。

要实现货币政策传导机制，金融机构之间的体系要尽可能保持健康。宏观货币政策在传播到实体经济过程中，其中包括了金融机构之间竞争协作的系统行为，如银行间的投资和融资业务，使得宏观货币政策的影响能够延伸到子金融市场，从而传播到实体经济，实现货币政策传导机制。

小结

货币政策传导机制是指宏观经济政策、货币政策通过何种手段影响实体经济，从而达到控制经济活动，改善经济状况的过程。货币政策传导机制一般包括预期传导和金融机构作为中介两种传导方式。预期传导是指投资者对政策调整的预期影响投资组合，导致市场价格发生变动，传播到实体经济；金融机构作为中介传导则是指金融机构对政策调整作出行为反应，将宏观政策影响传导到实体经济，实现货币政策的传导。要实现货币政策传导机制的功能，金融机构之间的体系要尽可能保持健康。