分级基金折价的内容主要有哪些？一文讲清

分级基金折价的概念



分级基金是一种特殊类型的共同基金，它将原始基金转换成一系列相对暴露度不同的投资车辆，借助于分级基金折价可以获得更多投资机会。分级基金折价是指投资者以价值低于市场价格的价格购买分级基金，由于它的折价能力较强，投资者也可以获得更高的收益。

分级基金折价的来源

分级基金折价主要来源于资产价格波动带来的法定剩余配置，当市场上基金价格下跌时，基金管理人会采取相应措施，将投资者的主权储备金从股票仓位调整至货币基金仓位，以此实现投资者权益保护，并可以将多余的主权储备金分配给分级基金，从而实现配置效率。投资者以低于市场价格的价格购买分级基金，便形成了分级基金的折价行为。

分级基金折价模式

分级基金折价有不同的模式，主要包括滚动折价、投资者内部折价和ARBITRAGE折价。

（1）滚动折价：滚动折价是分级基金发行折价最常见的一种折扣模式，它下定义：当分级基金价格低于其根基基金当前价格的一定折扣时，投资者可以以最大可能的折扣价格购买分级基金。

（2）投资者内部折价：投资者内部折价就是投资者在底层基金的交易费用，税收的实际情况下，将分级基金折价多少的实际决定权，给予投资者。如果分级基金投资者内部的投资成本太高，投资者就会完全分享到底层基金的交易费用和税收，从而减少他们投资的分级基金的折扣价格。

（3）ARBITRAGE折价：这种折价模式需要投资者拥有一定的专业知识，投资者在进行市场Arbitrage交易时，可以估算分级基金的折价模式，由于这种折价模式投资者需要更多的专业知识，投资者亦有可能面临较多的风险，所以在运用这种折价模式时，投资者应当慎重。

分级基金折价的购买方法

分级基金折价的购买方法主要有2种：即时交易和延迟交易。即时交易方式是投资者选择基金净值最接近其市场定价的时间获取分级基金，这样就可以把折价获取更多，但同时也需要投资者有更多的市场经验来判断折价高低，以及需要投资者比较多的市场力量和信息来支撑；而延迟交易是指投资者将分级基金的投资细节提交给基金管理人，由基金管理人及时出示折价的高低，同时也可以为投资者提供更多的折价空间，但投资者可能需要一段时间才能获得补偿，需要具备较高的忍耐力。

分级基金折价的受益者

通过分级基金折价，