杠杆租赁是什么意思？参与者有哪些？作用一览

杠杆租赁是什么意思

杠杆租赁又称平衡租赁，是融资租赁的一种高级形式，适用于价值在几百万美元以上，有效寿命在10年以上的高度资本密集型设备的 长期租凭业务，如飞机、船舶、海上石油钻井平台、通讯卫星设备和成套生产设备等。

杠杆租赁模式下的一项租赁交易中，出租人只需投资租赁设备购置款项的20%-40%的金额，即可在法律上拥有该设备的完整所有权，享有如同对设备100%投资的同等税收待遇;设备购置款项的60%-80%由银行等金融机构提供的无追索权贷款解决，但需出租人以租赁设备作抵押、以转让租赁合同和收取租金的权利作担保的一项租赁交易。参与交易的当事人、交易程序及法律结构比融资租赁的基本形式复杂。

杠杆租赁参与者

①至少由两个“股本参加者”组成的合伙结构(在美国也可以采用信托基金结构)作为项目资产的法律持有人和出租人。

②“债务参加者”(其数目多少由项目融资的规模决定)。债务参加者为普通的银行和金融机构。债务参加者以对股本参加者无追索权的形势为被融资项目提供绝大部分的资金。

③“项目资产承租人”。项目资产承租人是项目的主办人和真正投资者。项目资产承租人通过租赁协议的方式从杠杆租赁结构中的股本参加者手中获得项目资产的使用权，支付租赁费作为使用项目资产的报酬。由于在结构中充分考虑了股本参与者的税务好处，所以与直接拥有项目资产的融资模式比较，项目投资者可以获得较低的融资成本。

④“杠杆租赁经理人”。杠杆租赁融资结构通常是通过一个杠杆租赁经理人组织起来的。这个经理人相当于一般项目融资结构中的融资顾问角色，主要由投资银行担任。在安排融资阶段，杠杆租赁经理人根据项目的特点和项目投资者的要求设计项目融资结构，并与各方谈判组织融资结构中的股本参与者和债务参加者安排项目的信用保证结构。

杠杆租赁的作用

对项目发起人及项目公司具有以下好处：

①项目公司仍拥有对项目的控制权。根据杠杆租赁协议，作为承租人的项目公司拥有租赁资产的使用、经营、维护和维修权等。在多数情况下，杠杆租赁项下的资产甚至被看成由项目发起人完全所有、由银行融资的资产。

②可实现百分之百的融资。一般地，在项目融资中，项目发起人总是要提供一定比例的股本资金，以增强贷款人提供有限追索性贷款的信心。但在纯粹的杠杆租赁融资中，由金融租赁公司的部分股本资金加上银行贷款，就可全部解决项目所需资金或设备，项目发起人不需要再进行任何股本投资。

③较低的融资成本。在许多情况下，项目公司通过杠杆租赁融资付出的融资成本低于银行贷款的融资成本。

④可享受税前偿租的好处。在杠杆租赁结构中，项目公司支付的租金可以被当作是费用支出，这样，就可以直接计入项目成本，不需缴纳税收。这对项目公司而言，就起到了减少应纳税额的作用。

杠杆租赁在国家宏观调控中的作用：

杠杆租赁在帮助国家实行宏观调控方面的作用主要体现为：在投资销售旺盛经济繁荣时期，通过控制融物的条件，抑制过度、重复不合理投资和消费，支持合理投资和消费，防止通货膨胀;在投资消费不足经济萧条时期，通过扩大融资的功能，扩大投资刺激消费，防止通货紧缩。因此它可抑制经济周期过度波动，具有保持经济平稳运行和持续发展的作用。

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