品渥食品权益乘数近三年下降（除权益乘数外，单位：万元）-行业数据

 ROE 下行主要系权益乘数下降。纵向对比看，公司近三年 ROE 下降主要系权益乘数下降明显。从资产端看，随着公司规模的扩大+部分银行借款，货币资金和在建工程项目金额提升明显。从负债端看，总负债保持平稳，主要系公司调整采购节奏，采取滚动式订单的形式向供应商下达采购计划，因此在年末节点的应付项目没有明显提升。预计未来随着募投资金到位，权益乘数仍会下行，影响公司 ROE 水平。