RBC：2022年长期投资战略前景报告——实体资产股票投资分析(pdf版)

全球疫情持续发酵，家庭、企业和经济都遭受了较大冲击。随着2022年临近，全球规模空前的财政和货币刺激的浪潮开始消退。从现在到2023年，我们将看到世界主要经济体的发展轨迹受到商业周期正常发展的影响。

本报告主要关注股票和固定收益的前景。RBC预计，只要可以避免美国和全球经济衰退，当前阶段对股市是有利的。此外，公司竞争也将更激烈、公司集中度更高，而股票的选择将成为投资组合表现的关键。

固定收益投资者正面临着因危机而改变的格局，企业债务负担显著增加。对于投资者应如何看待这个商业周期的机遇和风险，RBC提出了两个要点：

1.首先是全球绿色能源转型。尽管这无疑会带来许多机会，但我们发现雄心与潜在结果之间存在巨大差距，投资者应保持务实的态度。

2.第二个决定性问题是中国，它是全球经济的“火车头”之一。在未来十年，人口结构的变化和生产力的下降可能会将其经济增长率减半。习近平主席的政策举措是否成功将决定中国如何应对这些不利因素。

数据来源 《RBC：2022年长期投资战略前景报告——实体资产股票投资分析(英文版)(38页)》