什么是定增基金？分类有哪些？

在封闭式基金中，定增基金由于投资门槛低、投资分散化等特点，备受关注。那么，什么是定增基金?分类有哪些?与传统封闭基金的区别在哪?本文将具体介绍。

1.定增基金

定增基金(全称“定向增发投资基金”)是指参与上市公司定向增发为主的基金,即主要投资于上市公司非公开发行股票的投资基金。

2.定增基金分类

根据能否在证券交易所挂牌交易,定增基金可分为非上市型定增基金(如前海开源再融资主题精选基金，该基金投资者只能场外申购赎回，不能在交易所买卖交易)和上市型定增基金(封闭式基金，可以在交易所买卖交易)，上市型定增基金经过一定时间的封闭期后可上市交易，现在市场上的交易品种有九泰锐智、九泰睿富、国投瑞利、国投瑞银、博时睿远、博时睿利、财通多策略升级、财通多策略精选等。

3.定增基金与传统封闭基金的区别

定增基金和封闭式传统基金的本质区别是套利计算方式中，具体而言其不同之处可概括为以下六点：

(1)基金净值估值方式的区别。定增基金净值估值方式是定增的股票市价高于定增价时，定增价与市价的差价平摊到到期前的每一个交易天数，对净值进行保守估值。传统封闭式基金净值估值方式是该基金的所有股票当天收盘价进行统计，对净值进行真实估值。

(2)分红方式的区别。定增基金一般没有分红，传统式封闭基金每年根据业绩，对基金持有人进行分红。分红金额比例较大，存在封闭式基金的分红套利。

(3)封闭期周期的区别。定增基金封闭期一般是一年半，少数为五年，传统封闭式封闭期一般达到 15 年。定增基金封闭期时间远低于传统封闭式基金封闭期，定增基金波动率更小，传统封闭式基金基于穿越多个牛熊、投资者对封闭式基金认识的不断变化、分红方式。其波动率更大。又如一年期国债和十年期国债的波动区别。

(4)套利计算方式的区别。定增基金主要有隐含估值、基金净值、收盘价三个指标，基金净值为保守估计，隐含估值需要根据每条公告自己进行计算。基金净值和收盘价可以通过相关网站进行查询。套利的主要指标为隐含折价率(隐含估值和收盘价)。传统封闭式基金主要有基金净值、收盘价两个指标。基金净值和收盘价可以通过相关网站进行查询。套利的主要指标为折价率(基金净值和收盘价)。定增基金的套利计算方式更为复杂。

(5)历史地位的区别。定增基金是基金公司根据定增特点对基金产品进行创新，是一种创新式的基金产品。传统封闭式基金是中国基金史的重要历史阶段。中国第一支基金为传统封闭式基金，在相对长时间内，基金分类只有传统封闭式基金。后续才有开放式基金。

(6)现在市场流通的区别。定增基金现在仍然是发行及流通的基金。传统封闭式基金因流动性等原因退出了历史舞台。

以上梳理了定增基金的定义、分类等，希望对你有所帮助，如果你想了解更多相关内容，敬请关注三个皮匠报告的行业知识栏目。

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