桃李面包公司分区域利润结构-行业数据

从品类的定价能力、生产端规模效应的释放、运营端固定资产的利用效率三方面来看，我们认为桃李面包均具有较强能力，关于桃李的核心问题还是其在东北地区积攒的经验和能力如何在南方市场破局。从公司收入结构来看，东北和华北地区 2015-2021年的收入占比基本在 66%-72%之间波动，2018年-2021年期间，虽然占比有所下降，但幅度仅从 71%降至 68%。规模效应的存在使得东北/华北地区持续成为公司利润的核心来源，2021年贡献公司接近 78%的净利润。