公开市场政策的优缺点

公开市场政策是金融机构从中央银行获得的资金的流动，它通过在有价证券市场上增加或减少银行存款以及借款，从而调整货币供给量来实现的。它的优点是：



一、有效性高。公开市场政策是一种以金融机构之间结算存款来实现货币供给变动的直接手段，它可以直接通过改变金融机构之间存款斩减和增加，改变货币供给量实现调控，可以迅速而有效地实现宏观调控的目的，是当今国际上经济政策调节的主要手段之一。

二、调控范围大。公开市场政策的调控范围不仅仅针对央行存放，还可以调节向央行贷款的改变，因此可以对贷款利率的上调和下调法做出更大的针对性调控措施，使得公开市场政策的调控范围更加广泛。

三、灵活性大。公开市场政策涉及有价证券政策、存款准备金政策两大方面，它可以根据市场情况、宏观调控的要求来加强或减弱它的措施，因此它的灵活性很大。

但是，公开市场政策也存在一些缺点：

一、弱反应性。公开市场政策主要是以金融机构之间的结算存款作为手段实现货币供给的调节，受金融机构的参与程度的影响，反应性很弱。

二、容易出现失序现象。在调节货币供给的过程中，中央银行存款结算和冲击传递等问题很容易出现导致市场出现失灵现象，造成市场动荡。

三、影响力存在限制。在公开市场政策中，金融机构之间的融通决定着货币供给量的稳定，因此，公开市场政策对中央银行的调控能力也非常有限，其作用有限。

总之，公开市场政策是一种重要的宏观调控措施，它的优点是有效性高、调控范围大和灵活性大；缺点是弱反应性、容易出现失序现象和影响力存在限制。而实际中，中央银行要综合各种调控手段，对经济稳定、增长和发展做出有效橱窗。

公开市场政策（Open Market Policy）即央行以买卖政府债券的方式，实施的调整货币供应量的方法。

一、优点

（1）公开市场政策灵活有效。央行可以控制货币供应量和利率、控制未来财政政策的走向，可以加快经济的复苏，这是一种金融器具较强的灵活性。由于央行可以直接行使公开市场政策，不需要等待政府机构采取财政政策，货币政策可以更快采取。而且，央行可以有效解决政府当时政策无法解决的问题。

（2）公开市场政策的透明性高。公开市场政策的实施过程是公开的，可以让市场参与者及时了解央行的行为，产生让央行的政策行动能够较好地实施。

（3）更有利于信用政策的制定。由于公开市场政策可以明确地定价长期债券，这样政府就可以更准确地了解债务风险，降低政府及企业债务成本。此外，有利于政府提高公信力，做出财政政策能更加稳妥，避免出现财政政策恐慌，维护政府的信用实力。

二、缺点

（1）公开市场政策执行的慢。公开市场政策的实施耗时较长，受限于市场理性行为，除非政府能有效通过其它政策手段来稳定经济，否则只能等待市场参与者做出反应，从而实施所需的货币政策。

（2）影响市场投资环境的稳定性。当央行实施公开市场政策时，市场会主动调整投资结构，一方面会对经济发展产生抑制作用；另一方面，也会刺激市场投资活动，影响投资环境的稳定性。

（3）公开市场政策的实施有严格的技术限制，央行很难准确把握利率的投放量，可能会造成利率过高或过低，对经济效益不利。另外，当市场参与者过度仰仗政策的帮助时，可能会造成反向效应，会对经济和市场稳定产生不利影响。

总之，公开市场政策作为实现和维护经济稳定的手段，有其独特的重要性和意义，它的作用巨大，但任何一种经济政策都不可以片面的实施，而要结合实际经济情况，协调有效的运用。