德银22Q4各类衍生品规模占比-行业数据

由于瑞士信贷的暴雷，作为欧洲系统重要性银行的德意志银行同样遭到了波及，与硅谷银行不同的是，市场对德银的担忧主要集中在其衍生品及房地产的风险敞口上。3 月份德银股价一路下行，CDS（信用违约互换）飙升至 208bp，且随着瑞信 AT1 的非常规减计，德银 AT1 债券也一度下跌至 74.72 美分。总体而言，市场担忧主要集中于以下几方面：1）衍生品风险敞口：截止 22Q4，德银衍生品名义本金总额达 42.5 万亿欧元，为其资产规模的 32 倍，其中有七成以上的利率衍生品，22 年末利率衍生品市值较 21 年末下降 8.44 亿欧元，若利率持续上行则将面临较大不确定性。2）未实现损益：德银持有的 FVOCI资产的未实现损益在 2022 年有明显提升，从 2021 年的 3.51 亿欧元增至 14.96亿欧元，但仅占其总资产规模（1,344 亿欧元）的 0.11%，风险敞口尚可控。3）房地产风险敞口：22Q4 德银持有的 MBS 为其 FVOCI 资产的 1.53%，占比相对较小；此外，德银资产端的商业地产贷款中有 51%投向美国，或受美国商业地产行业低迷影响。4）存款安全性：德银的存款规模增速正常，2022 年并未出现大规模存款流出，且无息活期存款占比保持稳定，负债端压力相对较小。