股利信号理论模型的实证方法有哪些？一文讲清

股利信号理论模型是在股票价格反应模型的基础上提出的，该模型认为股票价格可以通过多种方式反映出经营者股利政策变化，即股利变化后可能会影响该公司的股票价格。股利信号理论模型把股利等因素作为调整股价的重要因素，强调股利作为公司投资成果的实体，深刻揭示了股利变化对股票价格的重要性和特点，是投资者理解股票价格变动的很好的参考依据。鉴于股利信号理论模型的重要性，有必要从多方面研究其实证方法，包括实证分析的具体方法以及模型识别、异常检验和计量分析等内容。



首先，实证分析是股利信号理论模型的实证方法之一，主要是指研究者依据有关股利和股票价格的实证数据，从实证角度进行分析研究，从而确定和检验股利理论模型的基本形式。一般可由数据分析的方法，构建实证模型，对股利与股票价格之间的关系或变化规律进行分析。模型识别技术是实证分析的基本环节，其任务是确定模型的形式，以及模型参数的求解。这一步一般是研究者先从实证数据中取得需要的信息，然后根据股利信号理论模型来构建含有关股利变化和股价变动因素的实证模型，包括基线平面模型、一维拟合模型和多维拟合模型等，对股利信息与股价之间的关系进行建模。

其次，异常检验也是为股利信号理论模型证实的一种重要实证方法。异常检验是指在检验股利理论模型假设的基础上，将实证数据进行多次变动，然后拟合出的股价变动幅度大小作为一个重要指标，其最终目的是对实证数据进行异常值判断，以实证数据的正常部分判断为准，只要较大异常值出现，就可以确定股利信号理论模型的正确性。

最后，计量分析是股利信号理论模型实证方法的最终检验步骤，主要是利用多种数据的计量模型，比如回归分析、结构方程模型、时间序列模型等，分析股利和股价之间的确定性关系，以及股利和股价变迁等有关各种因素，为最终衡量股利信号理论模型的实证方法提供有力支持。

综上所述，股利信号理论模型的实证方法主要有实证分析、模型识别、异常检验和计量分析四种，其特点分别是实证分析注重对股利信号理论模型形式构建及参数求解；模型识别注重表征和验证股利政策特征以及股票价格变化规律；异常检验注重衡量股利变动与股票价格变动的关系的健壮性；计量分析可以衡量股利信号理论模