什么是SPV？特征是？作用有哪些？

2022-07-18 10:12:51 作者：2200 6464

1.SPV

债券知识窗SPVSpecial Purpose Vehicle，简称SPV。在证券行业，SPV指特殊目的的载体也称为特殊目的机构或公司，其职能是在离岸资产证券化过程中，购买、包装证券化资产和以此为基础发行资产化证券，向国外投资者融资。SPV(特殊目的载体)的业务范围被严格地限定，所以它是一般不会破产的高信用等级实体。SPV在资产证券化中具有特殊的地位，它是整个资产证券化过程的核心，各个参与者都将围绕着它来展开工作。SPV有特殊目的公司(Special Purpose Company，SPC)和特殊目的信托(Special Purpose Trust，SPT)两种主要表现形式。

SPV

2.SPV的特征

SPV存在意义就是为了实现资产证券化，其成立的目的通常为受让基础资产同时利用其进行融资。整个其产证券化过程都离不开SPV，甚至其全过程都是围绕SPV展开的。通常SPV具有以下三个基本特征:

其一，SPV与发起人不存在关联关系并具有独立的法律主体地位;

其二，SPV具有融资资格和保证资产支持证券偿付的作用和受让、持有证券化资产的能力;

其三，SPV以其证券化基础资产对外承担责任，是一个典型的“空壳公司”。

3.SPV的作用

(1)避税

境内制造业机构在避税天堂(开曼群岛、维京群岛)等设立SPV,将产品以极低的利润价格卖给SPV，再由SPV在境外按正常标准的价格进行销售，通过这样的操作可以把大部分的利润留在税率极少甚至是零税率的SPV公司。

(2)避开外汇管制

我国是外汇管制国家，外汇资金的使用均应符合国家外汇管理局相关规定，尤其是境内主体之间的外汇收付更是有明确限定的类型和范围。在境外设立SPV，就可以极大的便利资金收付，不受国内各项监管规定的限制。

(3)享受外商投资企业待遇

境内居民在境外设立SPV，再以SPV名义在境内设立一家公司(返程投资)，则新设立的公司性质为外商投资企业，可以享受外商投资优惠政策，包括税收优惠，土地优惠，外商税收，地区优惠，投资优惠等。

(4)美化财务报表

从会计角度，SPV的资产不在母公司资产负债表上，母公司可以把问题资产打包转移给SPV，SPV的收益等可以以利润形式汇回母公司，使得母公司各项财务数据更美化。若SPV运营不当，还可以宣告破产，并不影响母公司自身的资产负债表。

(5)便于调整股权结构

假设A、B、C、D四人共同出资设立了一家有限责任公司E，各持有25%的股份，经营一段时间后，A想将自己持有的股份出售给F，根据我国《公司法》第七十一、七十二条，股东B、C、D对A想转让的股权有优先受让权，A转让股份的行为必须得到股东B、C、D的同意，此三人中有任何两人不同意A转让股份，可以获得对A所持有股份的优先购买权，即A无法确保能够成功将股份卖给F。

如果A对公司E的股权不是直接持有的，而是通过设立SPV公司G持有E的股权(假设G所有的投资仅仅为E的股权)，那么，转让G的股权给F，实际上就达到了另F持有E股权的目的，绕开了必须由股东B、C、D同意的规定。

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