标普全球：2021年亚太地区企业和基础设施信贷展望报告

　　标普全球(S&P Global)于2021年2月9日发布了《2021年亚太地区企业和基础设施信贷展望》。

　　亚太地区年中展望：在两极分化加剧的情况下，信贷可能进一步下行

　　评级分布

• 在亚太地区评级公司行业，下行风险依然普遍存在，约25%的投资级公司和约33%的投机级公司前景展望为负面。

• 该地区出现了信贷分歧。中国和印度的下行评级偏差有所下降，但在印度尼西亚、日本和太平洋地区仍处于高位。

• 一些融资萌芽正在出现，越来越多的评级为“B”及以下的小型发行人能够再融资，尽管成本较高，有时期限要短得多。

• 如果利润恢复推迟到2022年，近40%的信用评级可能面临风险，特别是在中国、日本和太平洋地区。

　　不同利润回收情景下的假设前景分布

　　

　　澳大利亚和新西兰

　　评级分布

• 预计2021年期间，新冠疫苗在澳大利亚和新西兰的广泛分布将推动盈利能力和信贷指标的不同恢复。

• 预计2021年息税折旧摊销前利润中值增长率为0-10%，低于2020年的低迷水平，这将转化为约50%的评级实体更强大的信用指标。

• 受国际旅行影响的部门应继续承受压力，国际边界可能在今年大部分时间对许多国家关闭。

• 评级展望分布仍偏向下行，尤其是在博彩业、运输业和石油天然气行业。

　　项目增长中位数

　　印度：快速复苏降低风险

　　评级分布

• 2021财年的经济复苏比预期的要快，这降低了评级在未来12个月的下行幅度。

• 与上年同期相比，大多数行业2022财年的盈利可能会有所提高，尤其是汽车等行业。

• 预计评级公司的信贷比率将在2022财年初恢复到疫情之前的水平。然而，在支出稳定和应收账款回收延迟的情况下，基础设施部门的杠杆率可能会保持较高水平。

　　展望分布(主要行业)

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　　数据来源：《标普全球(S&P Global)：2021年亚太地区企业和基础设施信贷展望》。