后疫情时代：新经济周期的投资回报率

花旗银行发布了2021年展望报告：《新的经济周期：后疫情时代的投资》。

对于愿意牺牲流动性、增加风险的投资者而言，房地产是一个颇具吸引力的资产类别，收益率为8.8%。然而，私有股权年增长率为14.2%。鉴于传统资产类别的预期回报水平较低，私人股本相对于这些资产类别的预期溢价是过去30年中最高的。

在上一个周期中，美联储将其关键政策利率维持在接近零的水平达7年之久。在这个周期中，美国和世界经济的基本复苏动态与房地产泡沫时期的长期挑战截然不同。然而，美联储再次强烈暗示未来三年至少实行零利率政策。预计实际GDP累计增长9.5%,失业率在此期间下降到4% 。

2000年1月至2020年10月间错过了10个最强劲上涨日的市场时间标准普尔指数的回报率。计及股息再投资，这类投资者在整段期间的回报率可达60.7%。相反，若投资者在同一期间仍全数投资于标准普尔指数，则回报率可达250.7% 。

来源：原文摘自《花旗银行：新的经济周期：后疫情时代的投资》。点击下载PDF报告