流通性溢价是什么？一文讲清

流通性溢价，又称股票流动性溢价、A股票流动性溢价、流动性溢价和交易频率溢价，是指在股票价格形成之初，股票交易频率更高的股票的价格更高的现象。它是投资者、交易者总结的一种证券价格现象，投资者为适应该现象，会修改发出价格。



一、流通性溢价概念

流通性溢价，指的就是一只股票的独立交易量较大时，该股的实际价格超过其公允价格的现象，是现代证券交易中投资者可以利用其获取额外收益和省去交易成本的可能性。

当投资者去买这只股票时，他们发现这只股票的实际价格比其公允价格高，买家对此比较谨慎，从而产生了一种溢价，该溢价即流动性溢价。

这是一种证券价格现象，是由于市场参与者之间的趋势性行为导致的，而不是由价格的基本面因素造成的。这种现象只有当参与者的购买行为出现巨大的差异时才会出现，通常是因为投资者相信他们正在以低价购买股票。

二、流通性溢价的成因

1、个人投资者和金融机构的行为

在日常投资中，投资者趋向于买入或卖出较高流动性的股票，因此相关股票的价格会因个人投资者和金融机构的购买行为而有所上涨，从而导致流动性溢价出现。

2、经纪商和运作商的行为

在寻找高流动性股票的过程中，经纪商和运作商会尝试将流动性低的股票变为高流动性股票。他们会合理地定价以便基本购买股票，从而带动交易量，这样就可以有效地减少投资者与投资者之间交易时获取的收益，从而达到获取更多回报的目的。

3、基本流动性偏离

对于传统监管者来说，流动性偏离是其重要研究内容。流动性偏离将影响定价形式及流动性参与者的行为特征，影响交易价格的水平，进而可能导致流动性溢价的出现。

4、经济规模的限制

社会经济发展和经营环境的变化会影响经济的发展，影响着一家企业的经济规模，从而影响股票的流动性水平。随着经济规模的变化，流通性受到限制，而限制了股票流动性，从而可能导致流动性溢价出现。

三、影响流通性溢价的因素

1、市场情绪

影响流动性溢价的主要因素之一就是市场情绪。如果市场情绪较加剧，投资者趋向买入或卖出优质股票，那么就有可能产生流动性溢价。

2、重新分配

该概念指的是投资者在市场上调整持仓的频率。投资者调整持仓的频率越高，则流动性溢价越可能出现。

3、交易成本

交易成本高会影响市场对资产的反应，因此可能会出现流动性溢价。当市场投资者因期权杠杆投资而购