2022中国物流行业市场分析，竞争格局总结

一、中国物流行业市场现状

1、社会物流总额持续增长

2019年，我国物流行业全年总收入10.3万亿元，快递业务收人达到7498亿元，是2010年的13倍有余。营业网点2019年共有373600处，而2010年仅有75739处。

短短的十年间，快递业实现了跨越式发展，最为物流行业极其重要的一个组成部分，也反映出物流行业整体发展势头。如今，物流业已经成为促进国家发展的支柱产业之一，也是极其重要的服务业之一。

我国物流总额(万亿) 

GDP的持续增长给物流行业带来的巨大的增量空间，2025年，预计中国的第三方物流能够达到2万亿市场规模，五年间增速复合7.2%。2020-2025年我国物流支出的年复合增长率有望升至5.3%，到2025年物流支出达19.3万亿。

从构成上来看，工业品一直是占比最大的部分，每年均维持在90%以上，但是在增长率方面却有不同的变化。

如图所示，包括工业品、农产品、进口货物及可再生资源在内的四项指标在2010年-2012年间增长率均呈现下降趋势，其中可再生资源下降幅度达到82.2%，在随后的7年中工业品、农产品及进口货物总体上保持平稳低速增长，可再生资源增速波动较大，2017年增速为-1.9%，随后2018年大幅增长到15.1%。

单位与居民物品增速虽然在2016年达到42.8%的高点后有所下降，但整体呈现高速增长态势且平均增速达到了28%，远超其他四项增长率水平。以上数据表明，2010年-2019年我国社会物流总额持续增长并且在结构上出现了转变，具体表现为工业品需求保持稳定，单位与居民物品需求增速较快。

2014-2019年全国物流行业总收入情况 

物流业景气指数是评价物流行业发展总体变化情况的一个重要指标，一般以50%为划分，当该指数大于50%时，反映行业是发展的趋势，否则是紧缩的趋势。从中国物流与采购联合会公布的数据中可以看到，2019年国物流业景气度指数为58.6%，反映出整个行业的持续健康发展。近几年我国物流景气指数情况如图所示。

2014-2019年我国物流景气指数情况

2、物流总费用相继提升

物流需求的持续增加，伴随着物流总费用的相继提升。2019年，我国物流总费用达14.6万亿，同比增长7.3%。

从构成上来看，2010年-2019年间运输费用占比最大，维持在51%-55%左右，其中2010年-2015年占比整体呈现下降趋势，2016年-2017年占比有所回升，2019年再次回落到52.7%，而保管费用和管理费用的总体趋势正好与之相反，2019年占比分别为34.3%和13.0%。三项费用在构成比例上的波动，反映出随着我国经济的增长、结构的转变，物流行业内部成本分摊的变动情况。

以2018年为例，保管费用为4.6万亿，增速同比提升7.1个百分点，主要原因在于两方面：第一，资金成本有所提高；第二，部分地区物流用地较为紧张，导致仓库紧张，仓储费用随之上浮较大。

3、物流行业效率逐渐优化

物流总费用与GDP的比值可以较好地反映物流行业整体的效率高低。2010年-2019年，我国物流总费用占GDP的比重由17.36%下降到14.70%，虽然期间有所波动，但是总体呈现出下降趋势，表明物流行业整体效率不断优化。

细分到三项费用各自占GDP的比重，运输费用占GDP的比重除2013年略有提升外，其余各年均同比下降一定幅度，费用管控最为高效；管理费用占比一直较低，维持在2%左右，管控较为适当；保管费用占GDP的比重呈现先升后降的趋势，但2018年出现了较大幅度的抬升，表明仓储成本压力增大，需要及时予以关注，使得我国仓储能力的提升可以及时匹配物流需求的增长。

二、物流行业竞争格局分析

截至2019年底，我国A股物流行业上市公司总股本为3424.32亿股，其中排名前十的企业股本超百亿，50-100亿的企业12家，10-50亿的企业51家，另有43家企业股本不足10亿股。

A股物流行业上市公司排名前十企业 

1、规模大小比较

在申万28个一级行业中，交通运输即本文所指物流行业排第6位。物流行业平均股本规模为29.52亿股，在116家企业中只有29家企业股本规模超过平均水平，占比25%。从总市值方面来看，物流行业排在28个行业中的第10位，平均市值为182.74亿元，有33家企业超过平均市值水平,占比28.4%。

由此可见，我国物流行业上市公司数量较多，除头部企业以外，公司平均股本规模、市值规模均较小，小企业数量较多不利于行业整体发展。

2、盈利水平比较

2019年物流行业平均净资产收益率为8.66%，排在28个行业中的第10 位。物流行业中45家企业的平均净资产收益率超过行业整体水平，占比为38.8%；平均净资产收益率超过15%的企业13家，盈利能力较为理想；56.0%的企业净资产收益率分布在5%-15%之间，盈利能力较为一般。

3、指数涨跌幅比较

2017年-2019年，物流行业指数涨跌幅分别为6.53%、-30.17%、17.28%，分别排在第8位、第12位和第21位，期间上证指数涨跌幅分别为6.56%、—24.59%、22.30%，3年中物流行业表现均不及上证指数。

截至2019年12月31日，以申万一级行业分类下的交通运输行业视为广义上的物流行业(以下称“物流行业”)，则我国物流行业A股上市公司共有116家，其中港口类19家、高速公路类21家、公交类9家、航空运输类8家、机场类4家、航运类10家、铁路运输类4家、物流类(下称“细分物流行业”) 41家。其中，细分物流业上市公司数量占物流行业上市公司数量的比重为35.3%，数量占比最大。

内容来源：

《物流行业专题报告 ：乘时代之风迎格局之变-220228(26页).pdf 》

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