什么是双重股权结构？特征是？

随着科技创新型企业的兴起与发展，一种不同于传统同股同权的新型股权制度——双重股权治理结构在这类企业中由于体现出更好的适应性，因而被多数企业采用。那么，双重股权结构具体是指?有哪些特征呢?

1.双重股权结构

双重股权结构是一种较为特殊的股权结构，它兴起与 19 世纪的美国。双重股权结构是一种区别与传统“一股一权”的股权模式，在这种股权结构下，特定股东可以通过股票表决权的差异，用少量的股权获取公司的实质控制权。

具体来说，双重股权结构也被称为双重股权制，是一种通过将控制权和现金流分离对公司进行有效的控制。在双重股权结构中，股票通常被划分为两类即A类股和B类股，A类股代表普通股代表一股一权，B类股则代表优级股，拥有超级投票权，一般是普通股的二倍到几十倍。A类股发行给普通股东，B类股追针对几个股东，他们拥有超级投票权一般是公司的实际掌控者。B类股一般是不能公开进行交易的，如果需要交易会有一定的规定来规范交易，从而保护其他股东的利益。

2.双重股权结构特征

(1)同股不同权

顾名思义，同样的股票在不同人手中代表的权力不同，这个“权”指的是投票权，少数人可以享有高于一般股东N倍的投票权。通过AB股的制度安排，有杰出贡献的创始人和高管可以赋予其一股数票的A类股，B类股为外部股东持有，仅享有一般权利。通过这样同股不同权的制度安排，企业一方面可以通过出让股权对接外部资源获得大量融资，另一方面通过两权分离、投票权加成的设计，实现创始人及管理层对公司的有效控制。

(2)创始人控制权的绝对集中

企业在设计双重股权结构的时候，一般会根据创始人拥有的原始股份数并结合注册地公司法的规定设置 A 类股的投票权倍数，从而保证创始人通过持有特别表决权将企业的控制权牢牢把握在手中。创始人可以完全决定在企业运营过程中各种大大小小的决策，尤其是在关系到企业命运的重大事项上掌握企业发展方向。

(3)收益请求权和控制权分离

股权附属的权利主要包括收益权、知情权、表决权、诉讼权。投资者股东进行投资的目的就是为了获得收益，双重股权考虑到了投资者物质资本和创始人人力资本的不同，对投入企业的物质资本反馈其收益，对创始人和高管投入的人力资本给予控制权的补偿，就这样将收益权和控制权分离开来，在不损害投资者股东利益的前提下实现了微妙的平衡。

3.我国双重股权知名企业梳理

我国互联网上市公司双重股权结构企业主要有：京东、百度、网易、微博、携程、唯品会、新浪、欢聚时代、前程无忧、58同城、易车网。

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