标准化票据是什么意思？与商业票据的区别

1.标准化票据

2020年6月29日，中国人民银行发布了《标准化票据管理办法》，明确界定标准化票据的定义与管理机制。根据定义，标准化票据是指存托机构归集商业汇票组建基础资产池，以基础资产产生的现金流为偿付支持而创设的受益证券。标准化票据以票据作为基础资产，联通票据市场和债券市场，有利于发挥债券市场的专业投资和定价能力，增强票据融资功能和交易规范性。

此外，票交所《关于申报创设2019年第1期标准化票据的公告》中也对标准化票据作出不同解释，其认为：标准化票据是指由存托机构归集承兑人等核心信用要素相似、期限相近的票据，组建基础资产池，进行现金流重组后，以入池票据的兑付现金流为偿付支持而创设的面向银行间市场的等分化、可交易的受益凭证。

2.标准化票据的作用

(1)提高了票据的标准化程度，有利于增强流动性。标准化票据解决了票据的等分化问题，使其交易更加便捷，提高了票据的流动性。

(2)降低了票据业务操作风险，提高票据交易效率。标准化票据将票据进行整合，大幅压缩实际交易过程中票据个数，提高了票据业务交易效率，降低操作风险，真正实现操作的便捷化、高效化。

(3)扩大了票据的投资者范围，有利于票据市场的扩大和发展。传统票据交易市场的参与者以银行业金融机构以及少部分接入票交所的非银金融机构为主。标准化票据推出之后，银行间债券市场大量的非银金融机构也可以投资票据，投资者范围大幅扩大。

3.标准化票据与商业票据的区别

(1)商业票据的持有人直接持有票据，并拥有选择提前贴现转让票据或持有到期进行兑付的权利;而标准化票据持有人并不直接持有票据，其购买的是受益凭证，享有到期受益权，也适用于现券买卖、回购、远期等交易品种。

(2)标准化票据类似商业票据ABS，但又不像ABS那样进行分层，且相比于商业票据其债券属性更强，风险更低。

商业票据持有人直接面对票据承兑人违约的风险，标准化票据持有人与票据承兑人之间存在标准化票据存托机构作为风险缓冲，为投资者提供标准化票据相关的登记、托管、信息披露以及协助完成兑付、追索等服务，并且资产池中的商业票据资产大多属于风险较低的优质票据，承兑人违约风险较低，所以投资人的风险更低。

(3)商业票据只能在票据市场流通，而标准化票据获得央行批准在票据市场和银行间市场流通，流通性更好。

以上梳理了标准化票据的定义及其与商业票据的区别，希望对你有所帮助，如果你想了解更多相关内容，敬请关注三个皮匠报告的行业知识栏目。

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