资本结构套利是什么？一文讲清

资本结构套利（Capital structure arbitrage）是一种金融套利策略，它旨在从不同的资本结构中略微调整资本价值，从而获取额外收益。资本结构套利旨在解释为什么某一股票的资本价值会比其他股票低或高，通常通过投资组合上的交易来改变投资组合的价值，从而获得额外的收益。



一般而言，资本结构套利的主要策略包括“股价补偿交易”、“股息等值交易”和“股权替代交易”。其中，股价补偿交易以某种形式的公司股份（例如差价股或可转换公司债券）和其他股份的低价交易为主。这些低价股票通常来自于经济不景气或财务未来不确定性导致的风险，这些股价下跌的股票可以作为补偿交易的发放对象。股息等值交易（Dividend Equivalent Trading，DET）利用现有的市场机会来改变资本结构，以实现更高的投资收益。此类交易的主要目的是改善投资组合的基本面状况，从而实现增值和增加投资收益。股权替代交易（Equity Options Trading，EOT）力求利用个人预期中的灵活性来获取收益，通过有意义的交易，降低资本结构上的风险和成本，实现目标价值并获取额外收益。

资本结构套利通常不需要采取太多的风险，而且有可能以有利可图的投资回报为投资者取得长期好处。因此，资本结构套利能够为投资者提供更稳定的投资收益，可以有效降低投资风险，有助于财务结构优化，更有利于公司长期可持续发展。

资本结构套利也为公司及投资者之间的关系带来了新的挑战和机遇。除了在公司投资结构上的套利机会外，也存在一些超越传统资本结构套利的机会，包括债券市场的结构性变化和利差收益，以及对高科技公司的投资，即形成产业平衡或不平衡的形式，并以此种方式获得收益。

另外，在未来资本结构变化的背景下，还可以通过加大科技公司对财务结构的投资和加大对技术设备的投资来进行资本结构套利，以利用未来预期的具体表现。

从整体来看，资本结构套利是一种金融套利策略，它旨在利用市场价格倒置，通过改变企业的资本市场结构来获取收益。资本结构套利能够以有利可图的交易，降低公司的风险成本，促进企业未来的发展，同时为投资者带来更多创造性的策略可能性。