票据融资的特点有哪些？作用有哪些？

金融市场健康发展离不开各种金融活动，企业在经济发展中的融资方式同样对企业本身具有重要影响，那么目前企业使用较为广泛的票据融资手段到底有哪些作用?特点又有哪些?下面的文章将对此进行简单介绍。

票据融资的特点

(1)票据融资可发挥票据发行灵活、利率随行就市的特点。票据只要通过在相关管理单位进行注册登记,就可按计划在期限内多次分期发行。利率由市场决定,计划内每一期发行的利率都是根据各期不同的市场供需来确定其发行利率。

(2)相比传统主权或商业借款,票据融资具有无担保或少担保、业主分期发行负债低、融资成本相对低等优势。可以发行中期票据的政府或商业主体,通常是资质比较好的,甚至高信用评级。其2-10年的票据,是中国信保2+2年特险项下融资和中长期保险下融资之间的有益补充。

票据融资的积极作用

(1)促使企业重视商业信用

企业处于短期资金流受制的尴尬期时，若有良好的商业信用，便可从其他商主体处获得资金缓解压力。其中若建立更为合理的票据融资制度，企业为了能够获取低成本的票据融资方式，无疑在客观上促进了中小企业自觉树立商业信用、大型企业努力维持良好的商业信用。信用评级真正成为衡量企业优良的重要标准，使票据市场更加有序。

(2)缓解中小企业融资难的困境

近几十年来，我国的民营企业和中小企业的贷款问题始终得不到解决，基于当前中小企业面临的发展困境，大部分商业银行主要的业务开始转向个人消费贷款，并相应的对国债的持有数量进行了增加，这就使得原有的资产结构发生了改变。这种调整使得银行中的资本流入实体经济的数量进一步减少，这就导致中小企业贷款更是难上加难。

相对于商业银行贷款，票据融资作为一种更为直接的获取资金的方式，简化了商业银行的层层审批、打破了商业银行的利益权衡，拓宽了企业融资的道路，更容易迅速、精准地找到投资方，利用票据市场，使资源配置更加合理。

(3)优化企业多元融资机制

以往企业的融资手段较为单一，企业资金来源的单一性代表其抗击风险的能力薄弱。如今采用形式更为丰富的票据融资手段，为企业提供更为直接的融资方式，企业可以针对其不同阶段、不同资金量需求、不同回报周期的情况进行多种选择，优化了企业的融资结构，使得不同融资方式在企业资金获取总量上占有不同比例，防止出现单一融资方式引发的资金危机。同时，票据融资还起到了优化企业组织形式的实际作用。

(4)完善票据市场结构

我国的票据市场建立早，但发展缓慢。针对票据融资方式与种类的创新，能够发展我国的票据市场便拓宽了企业直接融资的渠道，从而优化了我国的票据市场。再者，票据交易所成立后，一方面，票据交易所为票据融资的发展提供了良好的平台，另一方面，票据融资制度的建立也起到良性的反作用，能够给市场中流通的资金予以更安全的发挥路径，促使资本市场和票据市场之间关系呈现和谐性发展。

票据融资的消极作用

(1)削弱央行宏观调控力度

作为一种直接融资的方式，企业在发行票据融资类的特殊票据时与银行之间的关联性程度逐渐降低。在此过程中，企业和银行之间的更多是一种委托代理的关系;这也就意味着票据融资可以仅仅在企业之间发生，而避开银行的参与。这就成为典型的一种民间借贷的形式。这期间，企业对于发行票据的规模和是否发行都是依据企业自身的发展而定。

(2)过度消费企业信用额度

在票据融资的发展过程中，对于该类行为的约束机制不科学规范，企业之间由于短期利益的驱使和市场不成熟、不理性交易的存在，会使得很多企业加速扩张，使得整个信用市场规模呈现激增。然而，当这种信用总量超过实体经济的总体规模时，就会引发信用危机、经济泡沫。

(3)投资风险扩大

高风险出现的原因是源于票据市场和资本市场之间资金回笼周期的不协调性、不一致性。其中房地产市场和股票市场都属于高风险的且投资周期较长的市场，其中资本的变现率较低，而票据市场却是高频率的货币流动市场，其中具有成本低、流动快的特点，这就导致两者之间存在投资周期的严重不协调的问题，一旦楼市或者股票出现大的波动，势必会造成票据市场中资金的流动受阻，引发系统危机。

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