博思软件毛利率和净利率走势-行业数据

博思软件的毛利率和净利润率水平在近年都维持较为稳定的水平。2017-2021 年的毛利率水平分别为 68.6%/64.5%/64.5%/63.6%/65.1%，基本上维持较为稳定的状态，公司的归母净利润率也维持在 15%-18%之间。我们选取了中科江南、新点软件、榕基软件、浪潮软件、南威软件等做政府信息化的公司作为可比公司：1）从毛利率水平的对比情况来看，因为对应的集成类项目较少，所以公司的毛利率水平在同行业公司中处于较高位置；2）从净利率水平来看，公司主要为政府以及各事业单位提供标准软件产品以及定制化开发，还有相当比例的运维服务收入，所以总体的净利率水平较高且保持稳定状态；3）从 ROE 水平来看，公司的 ROE水平一直都比较稳定且处于行业平均以上，对于中科江南和新点软件的 ROE 水平较高主要系权益成数较大，公司一直保持较为稳健的发展节奏，所以权益成数这几年一直稳定在 1.5 左右。