2026年卫浴/智能卫浴报告合集（共8套打包）

1、此报告仅供内部客户参考此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告证券研究报告 智能卫浴智能卫浴大势所趋大势所趋，整装卫浴，整装卫浴浪潮加速浪潮加速 2020 年年 08 月月 27日日 评级评级 同步大市同步大市 评级变动： 维持 行业涨跌幅行业涨跌幅比较比较 % 1M 3M 12M 轻工制造 7.49 23.25 28.77 沪深 300 3.92 22.38 23.30 彭敏彭敏 分析师分析师 执业证书编号：S0530520050001 0731-84779517 相关报告相关报告 1 轻工制造：轻工制造行业点评：精装修大势 所趋，把握家。

2、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 行业研究/建材/建筑材料 行业专题报告行业专题报告 证券研究报告 2020 年? 03 月? 27 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 维持维持 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo 2730.41 4369.30 6008.19 7647.08 9285.97 10924.86 2019/32019/62019/92019/12 建筑材料海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究相关研究 Table_ReportInfo 玻璃库存快速下降，竣工拐点或将到 来， 推荐旗滨集团、 信义玻璃 2019.09.12 行业集中度提升加速， 防水上市公司前 景看好2019.06.08 。

3、证券证券研究报告研究报告| 公司公司深度报告深度报告 可选消费可选消费 | 家居家居 强烈推荐强烈推荐-A（维持维持） 惠达卫浴惠达卫浴603385.SH 目标估值：N.A. 当前股价：14.49 元 2020年年07月月06日日 工程工程客户战略升级客户战略升级，零售品类顺利扩容零售品类顺利扩容 基础数据基础数据 上证综指 3333 总股本（万股） 36940 已上市流通股（万股） 36940 总市值（亿元） 54 流通市值（亿元） 54 每股净资产（MRQ） 9.3 ROE（TTM） 8.9 资产负债率 28.0% 主要股东 王惠文 主要股东持股比例 17.14% 股价表现股价表现 % 1m 6m 12m 绝。

4、证券研究报告 1 报告摘要报告摘要 本报告本报告试图探究试图探究一个问题：一个问题：从从整装卫浴整装卫浴B端端放量放量看看惠达卫浴的成长性惠达卫浴的成长性 我们认为：受益于政策推动、精装修渗透率提升和材料升级，整装卫浴渗透率有 望快速提升；相比于惠达卫浴配套的传统卫浴产品，整装卫浴在单套房订单价值 上有大幅的上升（从 4200 元提升至 7000 元左右） ；我们假设 2020 年整装卫浴 渗透率为 2%，由此测算得到市场空间为 18 亿元，若对标日本 90%的渗透率， 国内市场未来空间可达 833.2 亿元。引入碧桂园战略投资后，惠达卫浴。

5、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 轻工制造 2020 年 05 月 28 日 海鸥住工 (002084) 整装卫浴迎拐点，贡献多倍成长空间 报告原因：首次覆盖 买入（首次评级） 投资要点： 从制造向整装卫浴延伸，掌控更多产业链价值，老牌卫浴企业迎成长拐点。海鸥住工过去 主营卫浴五金代工及外销业务，积淀了强大的制造端实力。公司在 2016 年起加速布局整 装卫浴及内装工业化相关产业链，包括收购四维卫浴、定增收购苏州有巢氏并扩建整装卫 浴产能、自有浴室暖通品牌爱迪生新三板上市、收购福润达、雅科波罗、科筑集成、冠。

6、识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 2121 Table_Page 公司深度研究|轻工制造 证券研究报告 海鸥住工（海鸥住工（002084.SZ） 整装卫浴龙头领航，产业链整合显效果在即整装卫浴龙头领航，产业链整合显效果在即 核心观点：核心观点： B 端需求不断增长，端需求不断增长，2020 年整装卫浴行业市场规模有望破百亿年整装卫浴行业市场规模有望破百亿。中国 的整装卫浴从长租公寓、 保障性住房、 酒店起步， 后续逐渐拓展至住宅 项目。 伴随消费者对整装卫浴接受程度的不断提升、 国家装配式建筑政 策推动与精装修渗透率提升，未。

7、敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 整装卫浴：行业春风已至，传统卫浴企业 后来居上 2020年07月24日 看好/首次 轻工制造 行业报告 分析师 张凯琳 电话：010-66554087 邮箱： 执业证书编号：S1480518070001 分析师 王长龙 电话：010-66554045 邮箱： 执业证书编号：S1480520050001 研究助理 常子杰 电话：010-66554040 邮箱： 执业证书编号：S1480119070055 投资摘要： 整装卫浴解决传统卫浴装修诸多痛点。整装卫浴是由一体式防水底盘、壁。