2026年云游戏报告合集（共18套打包）

1、请务必阅读正文之后的免责条款 运营商文娱旗舰，云游戏乘势而来运营商文娱旗舰，云游戏乘势而来 号百控股（600640）投资价值分析报告2020.6.23 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 顾海波顾海波 首席通信分析师 S1010517100003 唐思思唐思思 首席传媒分析师 S1010517080007 王冠然王冠然 传媒分析师 S1010519040005 梁程加梁程加 通信分析师 S1010520020001 号百控股背靠中国电信， 天然享有运营商号百控股背靠中国电信， 天然享有运营商流量流量红利，红利， 同时同时兼具互联网文娱特质，兼具互联网文娱特质， 有望有望在在。

2、- 1 - 市场价格（人民币） ： 32.01 元 目标价格（人民币） ： 47.35 元 市场数据市场数据( (人民币人民币) ) 总股本(亿股) 21.12 已上市流通 A股(亿股) 13.17 总市值(亿元) 676.13 年内股价最高最低(元) 34.99/30.94 沪深 300 指数 3675 中小板综 9399 焦杉焦杉 联系人联系人 吴劲草吴劲草 分析师分析师 SAC 执业编号：执业编号：S1130518070002 发布非公开发行，发布非公开发行，5G5G 云游戏平台火力全开云游戏平台火力全开 公司基本情况公司基本情况( (人民币人民币) ) 项目项目 2018 2019 2020E 2021E 2023E 摊薄每股收益(元) 0.475 1。

3、证券研究报告证券研究报告 三七互娱（三七互娱（002555002555）深度报告）深度报告 内功修炼厚积薄发，品类扩张内功修炼厚积薄发，品类扩张+云游戏成长可期云游戏成长可期 2020.03.19 肖明亮肖明亮(分析师分析师) 叶锟（分析师）叶锟（分析师） 电话： 020-88832290 020-88836101 邮箱： 执业编号： A1310517070001 A1310519040001 核心要点：核心要点： 市场关注点：公司过去以传奇市场关注点：公司过去以传奇/奇迹类奇迹类 IP 的的 ARPG/MMPRPG 游戏为游戏为 主，对于其它游戏品类的布局是否有能力局限？主，对于其它游戏品类的布局是否。

4、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/汽车与零配件/汽车零配件 证券研究报告 世纪华通世纪华通（002602）公司研究报告公司研究报告 2020 年 07 月 03 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 07 月 02 日收盘价 （元） 15.22 52 周股价波动（元） 8.36-16.07 总股本/流通 A 股（百万股） 6227/3496 总市值/流通市值（百万元） 94770/53209 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo 沪深 300 对比 1M 2M 3M 绝对涨幅（%） -0.3 -4.4 3.8 相对涨幅（%）。

5、云游戏产业发展云游戏产业发展白皮书白皮书 5G 助力云游戏产业助力云游戏产业快速快速发展发展 （2012019 9 年）年） 中国信息通信研究院中国信息通信研究院 国家广播电视总局国家广播电视总局广播电视科学研究院广播电视科学研究院 中国新闻出版传媒集团有限公司中国新闻出版传媒集团有限公司 5G 云游戏产业云游戏产业联盟联盟 2012019 9年年1212月月 版权声明版权声明 本白皮书版权属于中国信息通信研究院和本白皮书版权属于中国信息通信研究院和5G云游戏产云游戏产 业业联盟联盟，并受法律保护。转载、摘编或利用其它方式使用，并受法。

6、云游戏板块投资逻辑研究报告 头豹研究院 目录 2 1执行摘要 2行业驱动：5G落地助力突破云游戏发展瓶颈 3市场增量：云游戏推动游戏市场打开增量空间 4话语权变革：打破游戏分配格局，重心由渠道转向内容 5相关受益企业 qRsNsMzRoOoRoOsNpRpRpM9P8Q6MpNpPnPoOiNrRtMiNoOuNaQmMyRxNoMsRvPqNrP 执行摘要 3 云游戏优势 核心问题 驱动因素 市场空间 分配格局 云游戏是以云计算为基础的游戏形式，本质上为交互性在线视频流，在云游戏的运行模式下，玩家可随时随 地在多平台体验高质量游戏，具备硬件要求低、无需下载安装、平台互通、安全性高等优。

7、从蓝图到落地，云游戏发展驶入快车道 云游戏行业跟踪报告 2020 年 07 月 14 日 王建会 传媒互联网分析师 请阅读最后一页免责声明及信息披露 1号楼6层研究开发中心 邮编：100031 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街 9 号院 1 号楼 从蓝图到落地，云游戏发展驶入快车道从蓝图到落地，云游戏发展驶入快车道 2020 年 07 月 14 日 云游戏底层技术仍待升级，渠道百花齐放，内容需求旺盛。云游戏底层技术仍待升级，渠道百花齐放，内容需求旺盛。我们更新了从 2019 年底至今云游戏行业产业链上的新变化， 1）。

8、云游戏板块投资逻辑研究报告 头豹研究院 目录 2 1执行摘要 2行业驱动：5G落地助力突破云游戏发展瓶颈 3市场增量：云游戏推动游戏市场打开增量空间 4话语权变革：打破游戏分配格局，重心由渠道转向内容 5相关受益企业 执行摘要 3 云游戏优势 核心问题 驱动因素 市场空间 分配格局 云游戏是以云计算为基础的游戏形式，本质上为交互性在线视频流，在云游戏的运行模式下，玩家可随时随 地在多平台体验高质量游戏，具备硬件要求低、无需下载安装、平台互通、安全性高等优势 头豹观点 5G商用化进程不断加速，从技术试验、标准制定、网络建立、商。

9、证券研究报告 传媒传媒 行业研究/行业专题 主要观点： 云游戏商业化现状：窗口期积极布局，挑战与机遇并存云游戏商业化现状：窗口期积极布局，挑战与机遇并存 云游戏自 2019 年 11 月谷歌 Stadia 的问世掀起了市场的关注，国 内外厂商也在将自有的云游戏计划向外公布，云游戏的商业化逐渐从 理想进入初期。伴随 5G 基建的推进与多平台云游戏的试点情况反映， 我们认为云游戏当前发展面临以下的机遇与挑战。 机会在于机会在于 5G 建设的建设的 进度提升以及关键因素运营商的进度提升以及关键因素运营商的布局为前期培养云游戏消费习惯带来。

10、游戏市场及云游戏行业分析游戏市场及云游戏行业分析 许英博许英博 首席科技产业分析师首席科技产业分析师 陈俊云陈俊云 前瞻研究高级分析师前瞻研究高级分析师 中信证券研究部中信证券研究部前瞻研究前瞻研究 20202020年年6 6月月1111日日 1 1 什么是云游戏？什么是云游戏？ 云游戏定义云游戏定义 资料来源：Statista，中信证券研究部 云游戏是以云计算为基础的游戏方式，在云游戏的运行模式下，所有游戏都在服务器端运行， 并将渲染完毕的游戏画面压缩后通过网络传送给用户。用户所使用的设备（PC、主机、掌机、 手机、平板等）只需具备。

11、建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 游戏产业日益精品化。游戏产业日益精品化。我们认为在云游戏正式落地前后的一段时间里， 技术厂商（包括云计算、云游戏解决方案提供商等）及运营商将在一定 程度上占主导地位。而随着相关技术的日趋成熟，云游戏的持续发展必 然要回归到游戏内容当中，游戏内容研发商的地位有望逐步提高。 5 5G G时代解决游戏痛点。时代解决游戏痛点。随着2019年6月份5G牌照发放、11月份商用开启， 国内5G建设进程不断超市场预期，制约云游戏发展的网络传输瓶颈有望 获得解决。第五代通信技术，不仅能大幅提升用。

12、2020.07.10 云游戏崛起的黄金时期即将到来云游戏崛起的黄金时期即将到来 李沐华李沐华(分析师分析师) 李博伦李博伦(分析师分析师) 010-83939797 0755-23976516 证书编号 S0880519080009 S0880520020004 本报告导读：本报告导读： 云游戏是游戏市场未来的新增量，未来空间大，发展迅速云游戏是游戏市场未来的新增量，未来空间大，发展迅速。能够提供整体解决方案，能够提供整体解决方案， 并能在早期利用边缘节点实现对载体控盘的参与者有望胜出并能在早期利用边缘节点实现对载体控盘的参与者有望胜出。 摘要：摘要： 投资建议：投资建议：。

13、中国云游戏市场案例研究报告 小沃畅游案例 2019年 2 2020.1 iResearch Inc. 摘要 来源：艾瑞咨询研究院自主研究绘制。 目前云游戏正处于正式大面积投入市场前的探索期，商业模式与用户体验尚不是十 分清晰明了。但是在5G技术、玩家认知能力、政策倾斜以及各大游戏厂商不断钻研 的影响之下，市场整体发展环境向好。 预计至2025年，云游戏市场收入规模将达到420.1亿元；用户规模将达到2.1亿人。 主打平台运营的云游戏厂商，将占据市场的主导地位。 SMSSMS 小沃畅游作为运营商驱动型云游戏平台代表，在立足自身优势、有效联动产业链上 下游资。

14、东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 传媒系列报告之传媒系列报告之3 3：中国云游戏商业中国云游戏商业 模式模式在哪里在哪里 游戏游戏行业深度报告行业深度报告 2020 年 02 月 21 日 看好/维持 传媒传媒 行业行业报告报告 分析师分析师 石伟晶 电话：010-66554067 邮箱：shi_ 执业证书编号：S1480518080001 投资摘要： 云游戏是次世代游戏产品形态。本篇报告主要研究云游戏产品以及云游戏商业模式，并据此挖掘云游戏投 资机会。观点如下： 1、云游戏解决网游画质提升瓶。

15、1 报告编码19RI0918 头豹研究院 |5G 应用系列深度研究 400-072-5588 2019 年 中国云游戏行业深度报告 报告摘要 5G 应用研究团队 云游戏是以云计算技术为基础的游戏方式。2014 年 -2018 年，中国云游戏行业市场规模（按平台收入 计）由 0.3 亿元增加至 4.6 亿元。2023 年中国云游 戏行业的市场规模将激增至 41.3 亿元，2018-2023 年年复合增长率为 58.2%， 云游戏行业处于一片蓝海 市场。未来，在 5G 网络加速落地、云计算技术日趋 成熟等因素的推动下， 云游戏有望成为 5G 应用率先 爆发的领域。其中，云服务提供商、IDC 服务商、 游戏运。