【英大证券】每周投资早参：短期内市场仍面临扰动因素，逢低布局绩优股或是占优策略-251222（5页）.pdf

1、 英大证券研究所证券研究报告 每每 周周 投投 资资 早早 参参 请务必阅读最后一页的免责条款 1 2025 年 12 月 22 日 分析师：惠祥凤分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱： 短期内市场仍面临扰动因素，逢低布局绩优股或是占优策略短期内市场仍面临扰动因素，逢低布局绩优股或是占优策略 观点观点：总量视角总量视角 【A A 股大势研判】股大势研判】上上周五周五 A A 股市场开盘股市场开盘后震荡走强，大消费板块延续强势表现，无人驾驶、可后震荡走强，大消费板块延续强势表现，无人驾驶、可控核聚变等题材盘中异动，房地产板块低位反弹。

2、午盘前后日本央行加息落地，控核聚变等题材盘中异动，房地产板块低位反弹。午盘前后日本央行加息落地，靴子落地带来的靴子落地带来的“利空出尽利空出尽”情绪短暂提振市场，推动指数快速拉升，但这份反弹情绪短暂提振市场，推动指数快速拉升，但这份反弹未能持续，午后的沪深三大指数涨幅收窄，这充分说明外部因素仅能引发短期情未能持续，午后的沪深三大指数涨幅收窄，这充分说明外部因素仅能引发短期情绪波动，无法改变市场内在运行逻辑。绪波动，无法改变市场内在运行逻辑。近期市场反复震荡的背后，深入来看，其根本症结在于国内基本面复苏的强近期市场反复震荡的背后，深入来看，其根本症结在于国内基本面复苏的强度有待验证、政策效果的传

3、导需要时间、以及年末流动性环境面临的季节性压力。度有待验证、政策效果的传导需要时间、以及年末流动性环境面临的季节性压力。临近年关，机构为锁定年度业绩而进行的调仓操作。上述种种因素构成了短期内临近年关，机构为锁定年度业绩而进行的调仓操作。上述种种因素构成了短期内持续的扰持续的扰动源。即便美联储或日本央行的货币政策不确定性暂时消除，也只能是动源。即便美联储或日本央行的货币政策不确定性暂时消除，也只能是移开了市场前进道路上的一块已知绊脚石。市场的彻底企稳与反转，最终有赖于移开了市场前进道路上的一块已知绊脚石。市场的彻底企稳与反转，最终有赖于国内经济数据出现更强劲的修复信号、产业政策形成更清晰的合力、

4、以及市场资国内经济数据出现更强劲的修复信号、产业政策形成更清晰的合力、以及市场资金面迎来实质性的改善，从而重塑市场的整体信心与向上动能。金面迎来实质性的改善，从而重塑市场的整体信心与向上动能。操作上，以不变应万变，我们维持前期的观点不变。无论是科技成长方向（半导体芯片、泛 AI 主题及机器人行业等），还是顺周期行业（光伏、电池、储能、化工、煤炭、有色等），亦或是红利股（银行、公用事业、“大象股”等），尽量选择有业绩支持的标的逢低布局，远离缺乏业绩支撑的高估值题材股。策略周报 请务必阅读最后一页的免责条款 2 研报内容研报内容 总量研究总量研究 【A A 股大势研判】股大势研判】一、上周一、上周

5、五五市场综述市场综述 周五早盘，沪深三大指数集体高开，开盘后震荡走强，创指涨近 1%。盘面上看，大消费板块持续走高，商业百货、零售、乳业、食品饮料等消费股大涨，可控核聚变概念强势，房地产板块拉升。午后，三大指数小幅回落，涨幅收窄。盘面上看，房地产、海南自贸概念股活跃。全天看，行业方面，商业百货、房地产服务、食品饮料、包装材料、家用轻工、纺织服装等板块涨幅居前，贵金属等板块跌幅居前；概念股方面，退税商店、乳业、啤酒、社区团购等概念股涨幅居前，高宽带内存等概念股跌幅居前。整体上，个股涨多跌少，市场情绪活跃，赚钱应良好，两市成交额两市成交额 1725917259 亿元亿元，截止收盘，上证指数报 38

6、90.45 点，上涨 14.08 点，涨幅 0.36%，总成交额 7380.66 亿；深证成指报 13140.21 点，上涨 86.24 点，涨幅 0.66%，总成交额 9878.49 亿；创业板指报 3122.24 点，上涨 15.18 点，涨幅 0.49%，总成交额 4447.04 亿；科创 50 指报 1308.59 点，上涨 2.62 点，涨幅 0.20%，总成交额 388.85 亿。二、上二、上周市场回顾周市场回顾 上上周沪深三大指数探底回升，涨跌不一。沪指周涨幅周沪深三大指数探底回升，涨跌不一。沪指周涨幅 0.03%0.03%，深证成指周跌幅，深证成指周跌幅 0.89%0.89%，