1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 中信证券中信证券(600030 CH/6030 HK)2026 年度投资峰会速递年度投资峰会速递轻重并举轻重并举彰显龙头本色彰显龙头本色 华泰研究华泰研究 动态点评动态点评 600030 CH 6030 HK 投资评级：投资评级：买入买入(维持维持)买入买入(维持维持)目标价：目标价：人民币：人民币：42.24 港币：港币：39.34 沈娟沈娟 研究员 SAC No.S0570514040002 SFC No.BPN843 +(86)755 2395 2763 汪煜汪煜 研究员 SAC No.S0570523010

2、003 SFC No.BRZ146 +(86)21 2897 2228 孙亦欣孙亦欣*研究员 SAC No.S0570525070004 +(86)755 8249 2388 基本数据基本数据 (人民币人民币/港币港币)600030 CH 6030 HK 收盘价收盘价(截至截至 11 月月 5 日日)29.06 29.06 市值市值(百万百万)430,685 430,685 6 个月平均日成交额个月平均日成交额(百万百万)4,317 510.89 52 周价格范围周价格范围 24.02-34.88 16.54-32.90 股价走势图股价走势图 资料来源：Wind 经营预测指标与估值经营预测指标

3、与估值 会计年度会计年度(人民币人民币)2024 2025E 2026E 2027E 营业收入(百万)63,789 75,701 83,865 89,255+/-%6.20 18.67 10.79 6.43 归属母公司净利润(百万)21,704 31,462 35,495 39,139+/-%10.06 44.96 12.82 10.27 EPS(最新摊薄)1.46 2.12 2.39 2.64 BVPS(最新摊薄)19.78 21.12 22.63 24.30 PE(倍)20.40 14.07 12.47 11.31 PB(倍)1.51 1.41 1.32 1.23 ROE(%)8.09 1

4、0.38 10.95 11.26 股息率(%)1.74 2.62 2.96 3.26 资料来源：公司公告、华泰研究预测 2025 年 11 月 06 日中国内地/中国香港 证券证券 11 月 5 日中信证券出席了我们组织的 2026 年度投资峰会，会上公司分享了各个业务的经营近况，财富管理转型持续深化，投资业务收入稳步增长，投行储备项目充足，国际业务持续发力、收入利润贡献提升。我们认为公司龙头优势稳固，各业务持续向好、综合竞争力位居行业前列。AH 股均维持买入评级。投资者关注的要点：投资者关注的要点：1、财富管理转型深化。公司持续推动财富管理转型，搭建全产品体系、提供综合金融服务，25Q3 末

5、客户资产规模较年初快速提升。10 月“中信财富管理大会”举办，共同探索大财富领域的融合与发展。公司未来将持续丰富互认基金、QDII 基金、QDLP 基金、跨境理财通等跨境产品体系，共同拓展“一带一路”、东盟市场、绿色金融、数字经济等领域的资产配置机会，推动离岸与在岸市场协同发展，帮助投资者在全球范围内优化资产布局，寻求风险收益比的最优解。我们认为公司有望进一步发挥境内客户基础优势，提升跨地域的产品配置能力，为客户提供更为全面的财富管理解决方案。2、投资收入稳步增长。公司投资风格稳健（固定收益、权益投资、衍生品均衡配置），投资业绩稳步增长。25Q3 单季度投资类收入 126 亿元，同比+26%、

6、季度环比+23%，历史上仅次于 11Q4 单季度的 128 亿元。从资产配置看，结构有所调整，交易性金融资产季度环比增长 7%至 7929 亿元；OCI 权益工具季度环比增长 18%至 1006 亿元；其他债权投资季度环比-32%至 386 亿元，OCI 债权投资有所减配。投资策略上，权益投资坚持聚焦基本面、特别是中长期自由现金流创造能力；固定收益大力发展 FICC 领域各类品种的做市；衍生品打造全球一体化业务平台，综合投资能力领跑。3、投行业务领先优势稳固，储备项目充足。公司投行业务继续保持市场领先，根据 Wind 统计，2025 年 1-10 月境内股权融资业务承销金额 2187 亿元，稳