机械设备行业：钙钛矿~颠覆者or赋能者？-220914（36页）.pdf

1、 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。1 行业深度报告行业深度报告 Table_IndustryName 机械设备机械设备 Table_ReportDate 2022 年年 09 月月 14 日日 钙钛矿-颠覆者 or 赋能者？钙钛矿-颠覆者 or 赋能者？机械设备行业 机械设备行业 推荐推荐(维持评级)(维持评级)核心观点核心观点:分析师分析师 Table_Summary 降本增效主逻辑下钙钛矿电池潜力大，叠层模式下电池效率可达降本增效主逻辑下钙钛矿电池潜力大，叠层模式下电池效率可达40%以上，以上，GW 级产能下钙钛矿电池组件成本可降至级产能下钙钛矿电池组件成本可降至 0.6

2、 元元/W。钙钛矿电池（PSCs）是第三代太阳能电池的代表，光电特性优势明显，单结理论最大效率超 30%。由于钙钛矿材料可设计性的特点，电池效率提升速度较快，在 13 年的时间实验室效率从 3.8%达到 25.7%，速度快于晶硅。目前产业化效率在 16-18%，2023年中试组件效率预计达 19.3%。工艺流程短、低原料成本、低能耗、放大优势等因素铸就钙钛矿电池低成本基因，随着电池效率、寿命提升，度电成本有望持续下降。钙钛矿电池产业链相比晶硅明显缩短，分为上游原材料、辅材等、钙钛矿电池产业链相比晶硅明显缩短，分为上游原材料、辅材等、中游电池厂商、下游电站及新型应用中游电池厂商、下游电站及新型应

3、用。电池技术路线分为三种：平面反式、平面正式、介观印刷结构。平面技术路径中，导电基底一般使用 CVD 或 PVD 法制备，空穴传输层 PVD 法或刮涂法制备，钙钛矿吸光层刮涂、喷涂、印刷、蒸镀等方法制备。涉及设备类型包括镀膜设备、涂布设备、激光设备、封装设备。下游应用包括分布式光伏电站、BIPV、柔性光伏等。目前钙钛矿电池大面积制备不均匀、不稳定问题的解决取得积极进展，部分企业的组件通过晶硅组件检测标准 IEC612215 加速老化认证测试。近期钙钛矿组件出货标志着产业化进入落地阶段，同时央企积极近期钙钛矿组件出货标志着产业化进入落地阶段，同时央企积极参与布局。目前，在建及规划产能近参与布局。

4、目前，在建及规划产能近 30GW，十四五期间设备需，十四五期间设备需求预计求预计 175-263 亿元亿元。2022 年 7 月，纤纳光电用于工商业分布式光伏的钙钛矿组件出货；华能集团、中国三峡集团积极参与钙钛矿布局；目前在建产能约 0.8GW（不完全统计）；单 GW 电池产能建设投资约 5 亿元，按单 GW 产能 3-4 条生产线计算，对应设备价值量 3-4 亿元，其中镀膜设备价值量占比超 50%。随着钙钛矿电池技术发展日益成熟，十四五期间在建及规划产能有望到达50-75GW，设备需求预计 175-263 亿元。投资建议投资建议：钙钛矿电池制备工艺流程较晶硅电池简化，涉及涂布、磁控、蒸镀、激

5、光等设备，具体根据每层的材料略有差异。建议关注钙钛矿规模化进程中设备投资机会，包括价值量大的PVD/RPD 设备（捷佳伟创、京山轻机等）、确定性需求强且主流电池片环节渗透率提升的激光设备厂商（大族激光、迈为股份、帝尔激光、杰普特、德龙激光等）、蒸镀设备（京山轻机，子公司晟成与头部钙钛矿企业协鑫绑定较深）。风险提示风险提示：电池技术进展不及预期；扩产节奏低于预期。Table_Authors 鲁佩：021-2025 7809：lupei_ 分析师登记编码：S0130521060001 特此鸣谢：贾新龙 相关研究相关研究 Table_Research 【银河机械】机械设备板块 2022 年中报业绩前

6、瞻：景气分化，整体承压，建议关注光伏设备、锂电设备、机床、机器人【银河机械】行业周报_机械行业_下游需求持续高增，锂电设备企业受益全球动力电池扩产【银河机械】行业月度动态报告_机械行业_供需均转好，PMI 齐回升，三季度专用设备或将景气仍存 行业深度报告行业深度报告/机械设备机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。2 目目 录录 一、钙钛矿电池（一、钙钛矿电池（PSCs）是第三代太阳能电池代表）是第三代太阳能电池代表.4（一）复盘太阳能电池发展史，从晶硅到钙钛矿.4 1、复盘太阳能电池发展史，从晶硅到钙钛矿.4（二）钙钛矿材料介绍、光电特性及工作原理.5 1、钙钛矿材料是指