轻工造纸行业2022年中报回顾：家居包装格局优化持续演绎静待H2行业盈利改善-220914（49页）.pdf

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定制家居：龙头零售增长亮眼，业绩韧性凸显。收入端，不同类型企业分层明显：22H1 欧派家居、索菲亚等一线龙头收入增速保持 10%以上增长，志邦、金牌等二线龙头收入增速 5-10%，其余定制企业收入均为负增长。定制行业重回零售竞争，龙头 Alpha 体现明显，大宗业务阶段性收缩。盈利端,受原材料、大宗、疫情、配套品等因素影响，毛利率持续承压,中长期看，费用投放将匹配收入、规模效应显现优化利润率。包装：行业格局优化，龙头 Alpha 强化，盈利回弹。

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