新兴产业研究系列专题：国产替代我们的征途是星辰大海-220913（50页）.pdf

1、 1 投资策略投资策略投资策略投资策略 国产替代：我们的征途是星辰大海国产替代：我们的征途是星辰大海 新兴产业研究系列新兴产业研究系列专题专题 专题内容摘要专题内容摘要 2008年金融危机之后，“逆全球化”的担忧就开始显现，2016年特朗普上台之后，大国博弈进一步加剧。近两年来，受新冠疫情、美联储加息、俄乌冲突等不利因素影响，全球经济增长挑战再起，“逆全球化”更是愈演“逆全球化”更是愈演愈烈。愈烈。2008年，全球商品贸易占GDP比重为51%，到2020年仅为46%，12年间下降了接近5个百分点。全球外商直接投资净流入占GDP比重则从2007年5.33%的高点持续下行至2020年的1.41%；

2、KOF全球化指数显示近年来全球化尤其是经济的全球化呈现明显放缓迹象。在逆全球化的大背景下，产业链在逆全球化的大背景下，产业链安全引起安全引起高度关注高度关注，政策层面对关键核心，政策层面对关键核心技术攻关愈发重视，国产替代或迎发展机遇。技术攻关愈发重视，国产替代或迎发展机遇。2022年9月6日中央全面深化改革委员会第二十七次会议审议通过了关于健全社会主义市场经济条件下关键核心技术攻关新型举国体制的意见，指出健全关键核心技术攻关新型举国体制，明确主攻方向和核心技术突破口，重点研发具有先发优势的关键技术和引领未来发展的基础前沿技术。“中国制造2025”明确提出，到2020年，40%的核心基础零部件

3、、关键基础材料实现自主保障，受制于人的局面逐步缓解，到2025年，70%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障。本文从国产替代的视角切入，比较新能源汽车、光伏、风电、核电、机器人、光通信、智能汽车、生物医药、半导体、军工、3D打印、机械设备、计算机、化工材料14大产业链及112个细分行业，筛选出国产替代背景下可能受益的方向。重点关注：重点关注：新能源汽车上游锂矿，光伏跟踪支架，风电新能源汽车上游锂矿，光伏跟踪支架，风电主轴主轴轴承，机器人谐波减速器、轴承，机器人谐波减速器、R RV V减速器、机器人本体，光通信光模块、智能汽车产业链液晶仪表盘、中减速器、机器人本体，光通信光模块、智能汽车产

4、业链液晶仪表盘、中控屏、车载摄像头控屏、车载摄像头-模组、激光雷达、毫米波雷达，生物医药产业链模组、激光雷达、毫米波雷达，生物医药产业链软式内软式内窥镜窥镜、硬式内窥镜硬式内窥镜、D DSASA、CTCT、高端超声设备、高端超声设备、MRIMRI核磁核磁、生物试剂生物试剂-重组蛋重组蛋白白类、类、生物试剂生物试剂-分子类分子类、化学试剂化学试剂、一次性塑料耗材一次性塑料耗材、色谱填料色谱填料、分析仪分析仪器器、一次性生物反应器一次性生物反应器、骨科关节类植入医疗器械骨科关节类植入医疗器械、医用睡眠检测仪医用睡眠检测仪，半，半导体产业链导体产业链光刻胶光刻胶、抛光垫抛光垫、抛光液抛光液、电子特气

5、电子特气、刻蚀机刻蚀机、光刻机光刻机、探针探针台台、测试机测试机、靶材靶材、CMPCMP设备设备、离子注入离子注入、薄膜沉积薄膜沉积、清洗设备清洗设备、涂胶显影涂胶显影、射频前端射频前端、存储存储ICIC、CPUCPU、MCUMCU、EDAEDA软件软件、IGBTIGBT、I IC C制造制造，机械设备产业链，机械设备产业链数控系统数控系统、数控机床、电子测量仪，、数控机床、电子测量仪，3 3D D打印机打印机、计算机操作系统计算机操作系统，化工材化工材料料下的下的PVAPVA光学薄膜光学薄膜、P PI I膜、有机发光材料膜、有机发光材料、对位芳纶对位芳纶和轮胎和轮胎。风险提示：风险提示：国产

6、替代不及预期；疫情反复风险；行业竞争加剧。证券研究报告 2022 年 09 月 13 日 相对市场表现相对市场表现 Table_First|Table_Author 分析师：张晓春 执业证书编号：S0590513090003 电话：0510-82832053 邮箱： Table_First|Table_Contacter 联系人 赵闻恺 电话：邮箱： 相关报告相关报告 1、数字与现实世界无缝融合2022.08.17 2、成长风格或仍在途中2022.08.14 3、国联研究一周重点报告回顾2022.08.12 请务必阅读报告末页的重要声明 2 请务必阅读报告末页的重要声明 投资策略投资策略投资策