1、 证券研究报告证券研究报告 行业研究行业研究 行业周报行业周报 行业研究行业研究/行业周报行业周报 阿维塔向港交所提交上市申请，零跑汽车宣布阿维塔向港交所提交上市申请，零跑汽车宣布 2026年销量目标年销量目标 100 万台万台 汽车行业周报（汽车行业周报（2025/11/242025/11/28）行情回顾行情回顾 过去一周(2025/11/242025/11/28），申万汽车行业上涨 3.24%，表现强于同花顺全 A，所有一级行业中涨跌幅排名第 11。细分板块涨跌幅：过去一周(2025/11/242025/11/28），汽车服务涨幅最大，商用车涨幅最小。汽车服务上涨 3.90%，汽车零部件上

2、涨 3.66%，摩托车及其他上涨 3.18%，乘用车上涨 2.61%，商用车上涨 1.95%。核心数据核心数据 数据跟踪：数据跟踪：1）行业总量行业总量：据中汽协数据，2025 年 10 月汽车销量约 332.2 万辆，环比约+3%，同比约+8.8%。据中汽协，2025 年 10 月新能源汽车市占率约 51.6%。2）车企端车企端：据乘联分会数据，2025 年 10 月，比亚迪、吉利和一汽大众零售销量位列前三，分别约 29.6 万辆、26.6 万辆和 13.6 万辆，份额分别约为 13.2%、11.8%和 6.1%。其中吉利汽车、长城汽车分别同比约+36.8%、+20.9%。3）周度数据周度数

3、据：据乘联分会数据，2025 年 11 月 1-23 日，全国乘用车市场零售约 138.4 万辆，同比约-11%，环比约-2%；全国乘用车厂商批发约 169 万辆，同比约-8%，环比约+8%。4）原材料：原材料：据 iFind数据，截至 2025年 11月 28 日，国内电池级碳酸锂价格约为 93750 元/吨，较 2025年 11月 21 日变化+2%。据 iFind数据，截至 2025 年 11 月 28 日，国内铜价格约为 87460 元/吨，较2025年 11月 21 日变化+2%。行业新闻及公司公告行业新闻及公司公告 行业行业新闻新闻：阿维塔向港交所提交上市申请。零跑汽车宣布 202

4、6 年销量目标 100 万台。长城汽车发布 VLA 辅助驾驶大模型。小米发布跨域智能大模型 MiMo-Embodied。公司公告：公司公告：中鼎股份与傅利叶智能签署人形机器人相关的战略合作协议。中鼎股份收到客户定点。博俊科技投资设立武汉子公司。投资建议投资建议 政策政策持续呵护持续呵护汽车消费汽车消费，叠加新能源车，叠加新能源车销量向上销量向上。我们我们维持维持汽车行汽车行业“增持”评级。业“增持”评级。建议关注以下投资主线：1）整车端，政策利好，建议关注智能化领先、技术周期和车型周期共振的整车企业，如上汽集团、小鹏汽车、小米集团和零跑汽车等；2）零部件端，看好电动智能化增量环节，以及 AID

5、C 液冷产业链。我们建议关注沪光股份、川环科技、银轮股份和地平线机器人等。风险提示风险提示 宏观经济不及预期、新车型上市不及预期、供应链配套不及预期、原材料价格上涨、行业竞争加剧。增持增持 (维持维持)行业：行业：汽车汽车 日期：日期：分析师：分析师：王琎王琎 E-mail： SAC编号：编号：S1760523080002 联系人：联系人：狄德华狄德华 E-mail： SAC编号：编号：S1760124010004 近近一年一年行业行业与沪深与沪深 300 比较比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告：相关报告：吉利 2026 年预计接近十余款新车推向市场，特斯拉Robotaxi 服

6、务正式向公众开放 2025 年 11月 25 日 Waymo 在美国推出高速公路自动驾驶出租车服务，华为申请注册“齐界”商标 2025 年 11月 21 日 收入同比增长，积极开拓具身智能业务 2025 年 11月 12 日 -10%-2%6%14%22%30%12/2402/2504/2507/2509/2511/25汽车沪深3002025年12月04日2025年12月04日行业周报行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文正文目录目录 1.核心观点核心观点.3 2.行情回顾行情回顾.3 3.行业数据跟踪行业数据跟踪.5 3.1.汽车月度销量.5 3.2.汽