2019年中国房地产市场趋势&水泥行业发展机遇.pdf

1、1中指研究院2019.3中国房地产市场趋势&水泥行业发展机遇2CHINA INDEX ACADEMY2019展望：新开工、投资中低速增长，需求略有回落36个模块结合房天下大数据平台资源22个方程60余项指标1000多个数据项20年历史数据2019市场预判：收入、政策、货币、资金和城镇人口为影响房地产市场的主要外部因素数据来源：中国指数研究院测算商品房销售面积商品房价格新开工面积房地产开发投资新增城镇人口政策企业资金待售面积居民收入地价0.10.11.80.90.61.1货币增速0.50.80.30.2300城土地成交0.2-0.54经济下行压力犹存，货币政策继续稳健，保证流动性合理充裕图：消费

2、、投资及出口同比走势数据来源：中国人民银行经济现状：2018年以来我国GDP逐季下滑，全年同比增速为6.6%，第四季度下滑至6.4%；2018年固定资产同比增长5.9%，基建投资触底回升，制造业依旧是支撑；社会消费品零售总额累计增长9%，连续三个月回落，效果仍未显现；出口同比增长9.9%，单月同比大幅下滑至-4.4%，中美贸易摩擦负面影响显现。2019年固定资产同比增速趋于稳定；消费在利好政策支持下回升；出口在贸易争端负面影响继续体现叠加全球经济放缓双重因素下继续下行。货币现状：2018年12月M1同比增速为1.5%，为历史次低点，M2同比增速为8.1%，小幅回升，但仍在低位区间。M1同比增速

3、大幅下滑，说明流动性还未流向实体经济，货币传导机制依旧受阻。2019年央行为保证流动性合理充裕，会加大资金投放力度，更加注重疏通货币传导机制，M1、M2增速将有所回升，预计M2增速将回升至8.5%。-20%-10%0%10%20%30%消费品零售总额累计同比固定资产投资累计同比出口累计同比图：M1、M2同比增速走势0%10%20%30%40%10-0410-0810-1211-0411-0811-1212-0412-0812-1213-0413-0813-1214-0414-0814-1215-0415-0815-1216-0416-0816-1217-0417-0817-1218-0418-

4、0818-12M1同比（右）M2同比（右）5数据来源：中指研究院测算2019年中国房地产市场预测结果16.016.3亿平米，-7.0%-5.0%85198781元/平米，-2.5%0.5%12.512.7万亿元，3.7%5.7%21.922.3亿平米，4.6%6.6%商品房销售面积：商品房销售价格房地产开发投资额房屋新开工面积2019市场预判：市场规模逐步调整，价格稳字当头，新开工、投资中低速增长6图：2011年以来各线城市商品房销售面积同比变化需求：销售面积将整体回落，三四线城市市场调整压力较大表：2018年各线城市商品房销售面积占比一线城市二线城市三四线城市占比2.8%32.6%64.6%

5、低基数叠加供应改善影响，市场规模有望小幅回升人才战略取得明显成效，省会聚集效应仍凸显规模分化中现小幅调整，但总量优势仍然显著受棚改体量及货币化安置比例下降影响三四线市场量价下行压力较大一线二线三四线2019年数据来源：CREIS中指数据，,-5.1%0.9%1.8%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年一线二线三四线7供应：土储充足而预期转向，开工和投资增速将回落至中低位水平图：近年来全国新开工面积及300城土地成交规划面积同比走势总量同比增速房屋新开工20.9亿平方米17.2%房地产开发投资额12

6、万亿元9.5%表：2018年新开工和投资总量及增速新开工土储高及短期库存低对整体规模仍有支撑但销售预期转变将影响开工增速回落至中低位水平投资融资困境叠加市场不乐观影响房企投资热情新开工仍将支撑投资保持增长2019年数据来源：CREIS中指数据，,-60%-40%-20%0%20%40%60%80%11:1-211:1-411:1-611:1-811:1-1011:1-1212:1-312:1-512:1-712:1-912:1-1113:1-213:1-413:1-613:1-813:1-1013:1-1214:1-314:1-514:1-714:1-914:1-1115:1-215:1-41