1、行 业 研 究 2025.10.24 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 ESG 周 报 加快经济社会发展全面绿色转型，多个领域持续释放绿色动能 分析师 郑豪 登记编号：S1220522040003 李倩 登记编号：S1220524080001 行 业 评 级:推 荐 相 关 研 究 ESG 周报：节能降碳中央投资办法落地，布局多领域绿色转型机遇2025.10.17 ESG 周报：钢铁、水泥、铝冶炼行业碳配额分配方案出台，关注转型投资机遇2025.10.13 ESG 周报：新一轮 NDC 目标扩围，民航业或成全国碳市场下个纳入重点2025.09.27 ESG 周报：

2、生态环境法典设绿色低碳专编，双碳政策法治化筑基长远发展2025.09.21 核心观点：核心观点：国内热点：国内热点：四中全会定调双碳目标四中全会定调双碳目标。中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议于 2025 年 10 月 20 日至 23 日在北京召开。会议期间，全会听取并讨论了习近平代表中央政治局所作的工作报告，并审议通过了 中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议。全会提出，加快经济社会发展全面绿色转型，建设美丽中国。牢固树立和践行绿水青山就是金山银山的理念，以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，筑牢生态安全屏障，增强绿色发展动能。要持续深入推进污染防

3、治攻坚和生态系统优化，加快建设新型能源体系，积极稳妥推进和实现碳达峰，加快形成绿色生产生活方式。结合中国此前在气候峰会上发布的 2035 年国家自主贡献（NDC）目标，这一政策导向进一步强化了中长期减排承诺，预示着中国将加速向低碳经济转型，深化在可再生能源、能效提升和生态保护领域的投资。预计绿色产业的投资吸引力将提升，政策支持将驱动相关行业增长，建议关注新能源产业链、节能环保技术及绿色金融服务板块，以把握政策红利。海外热点：海外热点：东京将发行全球首只经认证的气候韧性债券东京将发行全球首只经认证的气候韧性债券。东京都政府成为全球首个根据新的弹性标准和分类法获得气候债券认证的发行人，这标志着可持

4、续金融领域的一个重大变革。东京韧性债券将资助一系列大规模的适应项目，包括河流升级和海岸防御等，这些项目将惠及超过 14 万居民。此次发行不仅将气候债券标准的范围扩大到减缓之外，还为以韧性为重点的融资绘制了新的蓝图，为全球气候适应融资树立了标杆。对于投资者而言，该认证在快速增长但仍处于萌芽阶段的可持续金融领域提供了清晰度和可信度。由于缺乏标准化的验证机制，与韧性相关的项目往往难以吸引主流资本。通过将新标准纳入全球公认的气候债券框架，CBI 的分类标准现已提供可衡量的阈值和对适应成果的独立验证。东京韧性债券的发行有助于引导大规模投资用于保护生命、基础设施和经济稳定。产品追踪：产品追踪：本期无新成立

5、基金；本期新发行债券 45 只，总规模 241.90 亿元，其中绿色债券 29 只，社会债券 14 只，可持续发展挂钩债券 2 只；本期新发行理财产品 27 只，其中纯 ESG 主题 3 只，社会责任主题 24 只。指数追踪：指数追踪：截至 2025 年 10 月 24 日，本周主要 ESG 指数均上涨，其中，中证 500ESG 基准涨幅最大，上涨 3.63%，其次为沪深 300ESG 领先，上涨 3.40%，华证 ESG 领先涨幅最小，上涨 2.07%。近一年主要 ESG 指数均上涨，其中，中证 500ESG 基准涨幅最大，上涨 28.50%，万得 A50ESG 领先涨幅最小，上涨 11.6

6、1%。方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 ESG 行业周报 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 碳交易追踪：碳交易追踪：截至 10 月 24 日，本期全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量 762.73 万吨，总成交额 34645.61 万元；收盘价 54.70 元/吨，较上周收盘价上涨 4.77%。10 月 17 日-10 月 23 日，欧盟碳期货（EUA）成交量为 1.77亿吨二氧化碳当量，10 月 23 日结算价为 78.19 欧元/吨二氧化碳当量，较10 月 16 日结算价下降 1.34%。风险提示：风险提示：国内外 ESG 发展不及预期