1、 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 证券研究证券研究报告 宏观经济|宏观点评 9 9 月进出口表现出十足韧性月进出口表现出十足韧性 中国中国 9 9 月进出口数据点评月进出口数据点评 2025年10月18日2025年10月18日|报告要点|分析师及联系人 证券研究证券研究报告 请务必阅读报告末页的重要声明 1/19 2025 年 9 月中国出口增速仍较快，2025 年 9 月中国出口美元计价的同比增速为+8.3%，前值+4.4%，较上月上升 3.9 个百分点，万得一致预期为 5.9%。对美国的出口继续回落但降幅有所收窄，同比负增长 27%（前值-33.1%）。对欧盟、东

2、盟国家的出口继续保持高增长；机电和高新技术产品出口增速较快。从美国进口继续下滑，同比负增长 16.1%，8 月负增长 16%。从日本的进口同比增长 20.9%，增速最快。从新兴经济体进口中，从拉丁美洲的进口增速较快，同比增长 18%，上月负增长 3.2%。王博群 SAC：S0590524010002 XVUYsQnPnRmMsQpPmMmRnMaQaO7NnPnNpNtOfQpOmMkPpNnO7NrQpMvPmQtOMYnNwP 请务必阅读报告末页的重要声明 2/19 宏观经济|宏观点评 glzqdatemark2 宏观点评 9 月进出口表现出十足韧性 中国 9 月进出口数据点评 相关报告

3、1、美国政府关门导致关键数据公布延迟 2025 年国庆期间海外市场动态2025.10.08 2、点阵图的重大分歧或值得关注美联储 9 月议息会议点评2025.09.19 扫码查看更多 摘要 9 月中国进出口增速仍较快 2025 年 9 月中国出口增速仍较快，2025 年 9 月中国出口美元计价的同比增速为8.3%，前值+4.4%，较上月上升 3.9 个百分点，万得一致预期为 5.9%。9 月出口金额 3286 亿美元，也是今年以来的最高单月值。尽管对美出口继续下降，出口表现出了较强的韧性。2025 年 9 月美元计价进口同比增长 7.4%，上月增长+1.3%；9 月人民币计价进口同比增长 7.

4、5%，上月增长+1.7%。从绝对金额上看，9 月的进口金额 2381 亿美元，是自 2022 年 2 月以来的历史新高。虽然对美出口继续下滑，但是对东盟等出口增速较高 9 月我国对主要发达国家的出口继续负增长 5%，主要受对美国出口的拖累，同比负增长 27%，较 8 月略微收窄，8 月负增长 33.1%。对新兴经济体出口继续维持较高增速。对美国的出口继续回落但降幅有所收窄，同比负增长 27%（前值-33.1%）；对欧盟出口增长较快，同比增长 14.2%（前值+10.4%）。对东盟国家的出口继续保持高增长，9 月同比增长 15.6%，上月+22.5%。美国的占比 2025 年从年初接近 15%一

5、路下降,9 月 10.4%，5 月是最低点不足 10%；东盟的占比略微下降到 16.3%，4 月为今年最高点。机电产品和高新技术产品出口继续快速增长 9 月机电和高新技术产品出口增速较快，劳动密集型的轻工产品出口继续负增长，但降幅较上月收窄。汽车出口同比增速较上月回落，原材料出口增速略微上行。机电产品出口同比增速加快（同比+12.6%，前值+8.9%）。其中，集成电路的出口仍保持较快增速，同比增长 32.7%（前值+32.8%）；汽车出口同比有所回落，同比增长8.7%（前值+12%）。高新技术产品出口增长较上月小幅上行（同比+11.5%，前值+8.9%）。车辆、航空器、船舶及运输设备，占比已经

6、接近 10%，而且继续呈现上行的趋势。从拉美的进口增速较快 9 月我国从主要发达国家的进口中，主要从美国进口继续下滑，同比负增长 16.1%，8 月负增长 16%。从日本的进口同比增长 20.9%，增速最快。从新兴经济体进口中，从拉丁美洲的进口增速较快，同比增长 18%，上月负增长 3.2%。但是从东盟的进口同比负增长 0.9%，上月负增长 3.8%。机电和高技术产品进口增速较快，原油进口有所回落 从主要的进口商品来看，9 月机电和高技术产品进口增速较快，原油进口有所回落，农产品进口回到正增长。9 月机电产品进口同比高增 10.1%（前值+1%）；高新技术产品进口同比增速更快，同比增长 14.