【华泰期货】甲醇日报：继续关注伊朗船货物流进展-251017（11页）.pdf

1、甲醇甲醇日报日报|20252025-1010-1717 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 继续关注伊朗船货物流进展继续关注伊朗船货物流进展 甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤465元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润660元/吨（+0）；内地甲醇价格方面，内蒙北线2065元/吨（+0），内蒙北线基差346元/吨（-21），内蒙南线2050元/吨（+0）；山东临沂2318元/吨（-3），鲁南基差199元/吨（-24）；河南2165元/吨（-10），河南基差46元/吨（-31）；河北2210元/吨（-25），河北基

2、差151元/吨（-46）。隆众内地工厂库存359900吨（+20500），西北工厂库存223000吨（+19000）；隆众内地工厂待发订单228910吨（+113670），西北工厂待发订单136730吨（+73530）。港口方面：太仓甲醇2297元/吨（-20），太仓基差-22元/吨（-41），CFR中国267美元/吨（+6），华东进口价差-20元/吨（-21），常州甲醇2395元/吨；广东甲醇2275元/吨（-10），广东基差-44元/吨（-31）。隆众港口总库存1491360吨（-51870），江苏港口库存773000吨（-20000），浙江港口库存224000吨（-63500），广东港口

3、库存323000吨（+23000）；下游MTO开工率92.39%（+0.00%）。地区价差方面：鲁北-西北-280价差-55元/吨（+0），太仓-内蒙-550价差-318元/吨（-20），太仓-鲁南-250价差-271元/吨（-18）；鲁南-太仓-100价差-80元/吨（+18）；广东-华东-180价差-202元/吨（+10）；华东-川渝-200价差-123元/吨（-20）。市场分析市场分析 港口方面，周四港口库存又再度回升，市场关注重点仍是涉伊甲醇船只问题，港口仓储企业防范受涉伊船只的制裁风险，接伊朗船货意愿下降，港口受支撑；而10月13日特朗普表示亦有意向重启对伊朗谈判，但仍需关注事态进展

4、。中国仓储企业接伊朗甲醇船只意愿仍不高，往上传导至部分伊朗甲醇企业发货下降，关注其厂库积累问题。内地方面，煤头甲醇开工率再度回升，内地库存延续低位回建；而传统下游方面，甲醛、醋酸、mtbe开工再度走弱，对港口支撑有所减弱。策略 单边：观望 跨期：MA2601-MA2605逢低做正套 跨品种：PP01-3MA01逢高做缩 风险风险 中美贸易冲突进展，伊朗船货靠港影响程度，伊朗冬检时间 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 甲醇甲醇日报日报|20252025-1010-1717 第 2 页 第 2 页 目录目录 一、甲醇基差&跨期结构.3 二、甲醇生产利润、MTO利润、进

5、口利润.6 三、甲醇开工、库存.7 四、地区价差.7 五、传统下游利润.8 图表图表 图图1 1：甲醇太仓基差与甲醇主力合约甲醇太仓基差与甲醇主力合约|单位：元单位：元/吨吨.3 图图2 2：甲醇分地区现货甲醇分地区现货-主力期货主力期货 基差基差|单位：元单位：元/吨吨.3 图图3 3：太仓甲醇太仓甲醇-主力期货主力期货 基差基差|单位：元单位：元/吨吨.4 图图4 4：鲁南甲醇鲁南甲醇-主力期货主力期货 基差基差|单位：元单位：元/吨吨.4 图图5 5：内蒙北线甲醇内蒙北线甲醇-主力期货主力期货 基差基差|单位：元单位：元/吨吨.4 图图6 6：河南甲醇河南甲醇-主力期货主力期货 基差基差

6、|单位：元单位：元/吨吨.4 图图7 7：河北甲醇河北甲醇-主力期货主力期货 基差基差|单位：元单位：元/吨吨.4 图图8 8：广东甲醇广东甲醇-主力期货主力期货 基差基差|单位：元单位：元/吨吨.4 图图9 9：甲醇甲醇01期货合约期货合约-甲醇甲醇05期货合约期货合约 价差价差|单位：元单位：元/吨吨.5 图图1010：甲醇甲醇05期货合约期货合约-甲醇甲醇09期货合约期货合约 价差价差|单位：元单位：元/吨吨.5 图图1111：甲醇甲醇09期货合约期货合约-甲醇甲醇01期货合约期货合约 价差价差|单位：元单位：元/吨吨.5 图图1212：内蒙煤头甲醇生产利润内蒙煤头甲醇生产利润|单位：元