普华永道：2022年全球并购行业趋势回顾及下半年展望-能源公用事业和矿产（12页）.pdf

1、能源、公用事业和矿产2022年7月全球并购行业趋势-2022年上半年回顾及下半年展望PwC|全球并购趋势|能源、公用事业和矿产-2022年半年报2目录能源、公用事业和矿产能源、公用事业和矿产1.整体趋势32.细分领域53.联系人10整体趋势1.PwC|全球并购趋势|能源、公用事业和矿产-2022年半年报4可用资本、能源转型、供应链安全和价值机会将在中短期内支持全球并购活动2022年上半年，无论是从交易数量还是从达成交易的时间来看，全球能源、公用事业和资源行业的交易活动都低于年初的预期。鉴于全球持续增加的通货膨胀、高利率、地区政治动荡和大宗商品价格波动等因素导致的不确定性，目前持续低迷的市场其实

2、并不令人惊讶。然而，尽管存在这些不确定性，预计全球并购交易在中短期内仍能保持强劲，主要原因为：充足的资本供应持续加速的能源转型对供应链安全的需求日益增长当前宏观经济环境中新出现的价值创造机会我们将持续密切关注有关碳密集型资产的道德管理及其对并购交易的潜在影响。例如，尽管许多企业已经采取措施将碳密集型资产从其他业务中分拆或剥离，但大众却越来越担心这种行为可能导致更高的碳排放量，并且在更长的时间内引起投资者的负面反应。这类资产的潜在卖方需要与广泛的利益相关者进行更加密切的接触，并相应地调整其并购策略，从而避免撤资过程脱轨的风险以及被指责为“漂绿”。能源、公用事业和资源：年中并购展望能源、公用事业和

3、资源：年中并购展望在全球能源转型的大环境下，近期的全球宏观经济事件让能源的成本和可获取性更受关注。那些并购战略与其企业愿景完全一致的公司，将最有可能在中长期内创造价值，特别是在可再生能源、捕碳技术、储能电池、输电基础设施和其他清洁技术等高增长领域的企业。“市场的不确定性给予交易者市场的不确定性给予交易者喘息喘息的机会，的机会，但这种情形不会但这种情形不会持续持续太久。气候和供应链的刚需太久。气候和供应链的刚需，以及，以及交易者对价值机会的渴望，很交易者对价值机会的渴望，很快会让快会让各方各方重新回到谈判桌上。重新回到谈判桌上。”Wim Blom普华永道全球能源、公用事业和矿产行业交易服务主管合

4、伙人，澳大利亚扫描二维码查阅英文版全文细分领域2.PwC|全球并购趋势|能源、公用事业和矿产-2022年半年报6全球电力及公用事业电力及公用事业电力及公用事业全球通货膨胀压力和利率上升导致电力和公用事业并购交易的估值差异扩大。全球供应链正面临挑战，例如太阳能电池板及其他部件的供应和价格，而这些将影响到脱碳转型。预计这可能会在一定程度上减缓可再生能源相关并购活动的步伐。可持续能源的主题将继续创造一个有利的投资环境，预计在传统可再生技术、输电基础设施、捕碳技术、储能电池、氢气和其他环境技术方面的交易活动和资本投资将保持强劲。PwC|全球并购趋势|能源、公用事业和矿产-2022年半年报7全球石油与天

5、然气大宗商品价格高企并且持续波动，使得全球石油和天然气并购交易市场得以喘息。如果价格稳定在当前或更高水平，预计全球并购活动将进一步复苏。一些勘探和生产（E&P）企业开始销售非核心资产包以及投资组合，但目前的估值差距仍然很大。随着世界多地能源危机日益严重，国家层面的清洁能源过渡计划与国家能源供应安全愈发重要。预计在中短期内，以支持国家能源安全及支持长期减排为目标的天然气并购交易。随着欧洲努力减少对俄罗斯天然气的依赖，全球市场对天然气资产以及天然气和液化天然气长期供应的需求逐渐增加。尽管对退出动荡区域石油和天然气市场的企业的影响尚不完全明确，但这种低成本生产的损失可能会影响到留存收益、现金流和资产

6、负债表。我们预计这些企业将通过整合战略地区的勘探与生产资产，并继续开发现有资产，从而确保在长期能源转型中有足够的资金储备。PwC|全球并购趋势|能源、公用事业和矿产-2022年半年报8全球采矿及金属产业在新冠疫情和国际局势不稳的刺激下，去全球化势头日益增强，我们预计这将重新划定并购交易边界，并导致跨境交易中资本流动减少，同时资本流向改变。然而，中国可能是一个例外，2022年下半年出境交易可能会增加，因为中国企业寻求海外供应链的支持，以及由于新冠疫情封控造成的旅行限制解除，许多前期被抑制的跨境交易将逐步恢复。煤炭、镍