西子洁能(002534)-A股公司点评报告：董事长拟增持3000-5000万元彰显公司发展信心-251005（3页）.pdf

1、证券研究报告|公司点评|其他电源设备 http:/ 1/3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 西子洁能(002534)报告日期：2025 年 10 月 05 日 董事长拟增持董事长拟增持 3000-5000 万元万元，彰显彰显公司公司发展信心发展信心 西子洁能点评西子洁能点评报告报告 投资要点投资要点 董事长董事长拟拟增持：增持：30003000-50005000 万元，彰显公司发展信心万元，彰显公司发展信心 1 1）据公司公告，公司董事长王克飞董事长王克飞计划自 2025 年 9 月 29 日起 6 个月内，以集中竞以集中竞价方式增持价方式增持 30003000-50005000 万元万元，

2、此前董事长未直接持有公司股份、其父王水福直接+间接合计持股 55.2%。2）董事长履历：董事长履历：中国国籍，无境外居留权，1981 年 5 月出生，信息技术正高级工程师。2008 年 10 月获悉尼大学商学学士学位；2010 年 4月，获悉尼大学商学硕士学位。2009 年 12 月至 2010 年 7 月，任浙江省经济技术发展公司（浙江省工业经济研究所）信息技术产业研究员；2011 年 1 月至 2018年 6 月，任西子联合首席信息官(CIO)；2018 年 7 月至今，任蒲惠智造科技股份有限公司董事长兼总经理；2019 年 10 月至今，任浙江西子航空制造有限公司董事长；2021 年 1

3、 月至今，任西子电梯集团有限公司副董事长。新能源新能源板块板块：期待期待核电核电/光热等光热等行业行业多点开花多点开花，成长空间成长空间打开打开 1 1）核电：核电：公司 1998 年进入核电，已为全国提供 186 台常规岛压力容器和换热器，435 台核 2、3 级压力容器和储罐，为中广核、中核集团等长期战略合作伙伴，拥有民用核二三级制造许可证，崇贤基地核电车间预计 2025 年 9 月底一期投入使用。20252025 年年 8 8 月公司月公司成立成立合资合资子公司杭州西子核能科技，子公司杭州西子核能科技，期待业务提速。期待业务提速。2 2）光热：光热：据国际能源署预测，中国光热发电市场到

4、2030 年/2040 年/2050 年将达到 29GW/88GW/118GW 装机。公司自主研发“适用于光热与储热系统的大功率熔盐吸热器与熔盐蒸汽发生系统”，应用于青海德令哈 50MW 塔式熔盐储能光热发电等项目中，项目的发电量达成率等指标达到全球同类型光热电站的领先水平。传统能源传统能源板块板块：国内余热锅炉龙头企业，紧抓海外市场机会：国内余热锅炉龙头企业，紧抓海外市场机会 1 1）国内龙头：国内龙头：公司是我国规模最大、品种最全的余热锅炉研究、开发和制造基地，市场占有率行业领先。有望受益雅江水电工程等国内宏观扩内需投资周期启动。2 2）发力海外：发力海外：先后与美国 N/E、GE、FW、

5、法国 ALSTOM、日本三菱重工等国际知名公司合作，开拓一带一路等市场机会、直接对接下游终端客户。盈利预测及估值盈利预测及估值 预 计 2025-2027 年 公 司 归 母 净 利 润 为 4.3/5.1/5.6 亿 元，同 比 变 化-3%/+21%/+8%，对应 PE 为 33/28/25 倍。考虑到公司未来在新能源行业（核电、光热等）的成长潜力，维持“买入”评级。风险提示：风险提示：原材料价格波动；行业竞争进一步加剧风险；政策效果不及预期。投资评级投资评级:买入买入(维持维持)分析师：王华君分析师：王华君 执业证书号：S1230520080005 分析师：李思扬分析师：李思扬 执业证书

6、号：S1230522020001 分析师：姬新悦分析师：姬新悦 执业证书号：S1230524080005 基本数据基本数据 收盘价￥16.95 总市值(百万元)14,169.10 总股本(百万股)835.94 股票走势图股票走势图 相关报告相关报告 1 中报业绩符合预期，核电+光热板块打开成长空间 2025.08.26 2 新董事长接棒，期待核电+光热板块打开成长空间 2025.08.17 3 余热锅炉业务盈利能力短期承压，熔盐储能提供发展动能 2024.05.26 财务摘要财务摘要 Table_Forcast(百万元)2024A 2025E 2026E 2027E 营业收入 6437 659