【海通国际】高伟达（300465）-高伟达首次覆盖：AI Agent和智能金融大数据服务打造新成长曲线-250929（17页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 公司首次覆盖公司首次覆盖 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.09.11 首次覆盖：首次覆盖：AI Agent 和和智能金融大数据服智能金融大数据服务打造新成长曲线务打造新成长曲线 高伟达高伟达(300465)Table_Industry 计算机/信息科技 Table_Invest 首次覆盖首次覆盖 评级评级 增持增持 目标价格目标价格(元元):30.69 Table_CurPrice 当前价格：(元)25.39 Table_Market 交易数据交易数据 52 周内股价区间(元)7.19-28.10 总市值

2、(百万元)11,267 总股本/流通A股(百万股)444/444 流通 B 股/H 股(百万股)0/0 Table_Balance 资产负债表摘要资产负债表摘要(LF)股东权益(百万元)664 每股净资产(元)1.50 市净率(现价)17.0 净负债率 16.55%Table_PicQuote Table_Trend 升幅升幅(%)1M 3M 12M 绝对升幅 67%80%241%相对指数 54%56%186%Table_Report 相关报告相关报告 高伟达首次覆盖 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 杨林(分析师)021-23183969 S0880525040027

3、张盛海(研究助理)021-23183956 S0880125042247 本报告导读：本报告导读：公司是深耕公司是深耕20 余年的老牌银行余年的老牌银行 IT 服务商，服务商，有望通过有望通过 AI Agent 和智能金融和智能金融大数据服务打造新成长曲线大数据服务打造新成长曲线。投资要点：投资要点：Table_Summary 首次覆盖首次覆盖，给予给予“优于大市优于大市”评级评级。公司积极推进与蚂蚁合作，聚焦银行信贷场景，探索金融 AI Agent 落地，我们预测公司 2025-2027年 EPS 分别为 0.10、0.25、0.52 元。我们结合 PE 和 PS 估值方法，参考可比公司，考

4、虑公司创新业务的成长空间，最终给予公司 2026年目标价 30.69 元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。公司是公司是深耕深耕 20 余年的老牌银行余年的老牌银行 IT 服务商服务商。公司成立于 1998 年，作为我国最早一批专业从事金融业软件开发及 IT 服务的企业，经过多年经营和沉淀，公司积累了一批以银行业为主，涉及保险、证券、基金、信托、融资租赁等行业的优质客户，信贷及风控管理系统、核心业务系统、CRM 及 ECIF 等解决方案均具有较强市场竞争力和较高市场占有率。绑定蚂蚁，探索银行绑定蚂蚁，探索银行 AI 应用落地应用落地。2025 年 9 月 1 日，公司受邀参加蚂蚁数科生态伙伴 A

5、I 智能业务交流闭门会，就银行 AI 应用市场新的合作方向与蚂蚁数科达成初步共识，公司将吸纳蚂蚁数科在 AI技术研发与场景落地的前沿先进经验，结合公司深耕银行领域二十余年的业务理解与客户资源，加速形成“技术-场景-落地”的闭环能力。此外，公司已成立人工智能与金融大数据事业部，将通过自主开发与合作共建相结合的方式，构建领先的金融 AI Agent 智能体应用服务平台，并有望实现商业模式的创新，以分润型的运营模式代替项目交付型模式。战略投资战略投资 DACS，迈向，迈向 Web3.0 技术服务技术服务。公司全资子公司高伟达信息科技(香港)有限公司已签约参股数字资产清算服务有限公司（DACS），在业

6、务和客户层面进行深度合作。公司有望成为帮助传统金融体系接入 Web3.0 和数字人民币世界的重要“桥梁”。风险提示。风险提示。AI 技术发展不及预期，市场需求不及预期，行业竞争加剧风险。Table_Finance 财务摘要(百万元)2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 营业总收入 1,404 1,176 1,542 2,012 2,545(+/-)%-2.5%-16.3%31.1%30.5%26.5%净利润(归母)29 31 44 110 232(+/-)%138.3%9.2%41.5%148.8%110.1%每股净收益(元)0.06 0.07 0.10 0.25 0.5