【联合资信评估】地方政府与城投企业债务风险研究报告—内蒙古篇-250929（19页）.pdf

1、 研究报告 1 地方政府地方政府与城投企业债务风险与城投企业债务风险研究报告研究报告内蒙古内蒙古篇篇 联合资信 公用评级一部|杨柳 张潇潇 研究报告 2 报告概要报告概要 内蒙古自治区地处中国北部边疆，区位重要性突出，资源禀赋优势明显。2024 年，内蒙古自治区经济总量处于全国中等偏下水平，但人均 GDP 高于全国平均水平，城镇化水平较高；产业结构呈现“三二一”格局，第二和第三产业是拉动经济增长的主要动力，产业转型升级势头良好。内蒙古自治区一般公共预算收入规模位居全国中游，收入质量较好，但财政自给率一般；政府性基金收入规模相对有限，上级补助是地方综合财力的重要支撑，地方政府债务负担较重。受益于

2、独特的战略定位和多项政策支持，未来区域经济实力有望进一步增强。内蒙古自治区各地级市（盟）经济发展和财政实力差异较大，发展相对不均衡，但 2024 年各地级市（盟）地区生产总值均保持增长；煤炭资源主要分布于蒙中地区鄂尔多斯市和蒙西地区锡林郭勒盟、呼伦贝尔市及通辽市，蒙中地区整体经济和财政实力明显强于其他地区。除鄂尔多斯市、乌兰察布市和兴安盟外，内蒙古其余地级市（盟）政府负债率均较上年底有所上升，包头市、阿拉善盟、呼和浩特市和乌兰察布市政府债务负担重。2024 年以来，内蒙古自治区政府通过债务置换、加大与金融机构合作、稳妥处置金融风险等措施积极化债，具体成效包括：地方政府融资平台压降 66.5%，

3、部分地级市（盟）隐性债务清零，地方高金融风险机构压降 80%，年度节省利息支出约 19.8 亿元。2025 年 7 月，内蒙古自治区成为全国首个退出 12 个重点省份名单的省份。随着内蒙古自治区化债成效逐步显现，区域负面舆情不断减少，城投发债利差有所收窄。截至 2025 年 6 月底，内蒙古发债城投企业共 2 家，均为市级平台，2024 年和 2025 年 16 月，上述企业净融资额之和均为净流出状态。截至 2024 年底，内蒙古发债城投企业全部债务资本化比率未超过 35.00%，但赤峰市发债城投企业货币资金对短期债务的覆盖程度较低，存在一定的短期偿债压力。此外，内蒙古自治区、赤峰市和鄂尔多斯

4、市的综合财力/“发债城投企业全部债务+地方政府债务”均处于 0.501.00 倍。 研究报告 3 一、内蒙古自治区经济及财政实力一、内蒙古自治区经济及财政实力 1内蒙古自治区区域特征及经济发展状况内蒙古自治区区域特征及经济发展状况 内蒙古自治区内蒙古自治区地处中国北部边疆，区位重要性突出，地处中国北部边疆，区位重要性突出，2024 年原煤产量再度位居全国年原煤产量再度位居全国首位，首位，资源禀赋优势明显，资源禀赋优势明显，为经济发展奠定基础。为经济发展奠定基础。内蒙古自治区经济总量处于全国中等内蒙古自治区经济总量处于全国中等偏下水平，人均偏下水平，人均 GDP 高于全国高于全国平平均水平均水平

5、，城镇化水平较高城镇化水平较高。产业结构产业结构呈现“三二一”呈现“三二一”格局，格局，第二和第三产业成为拉动内蒙古自治区经济增长的主要动力，第二和第三产业成为拉动内蒙古自治区经济增长的主要动力，内蒙古自治区内蒙古自治区在聚在聚焦发展焦发展“十大产业集群十大产业集群”基础上，同步培育发展先进制造业集群，基础上，同步培育发展先进制造业集群，产业转型升级势头产业转型升级势头良良好好。“一带一路”政策“一带一路”政策带动内蒙古自治区外贸稳中向好，带动内蒙古自治区外贸稳中向好，与与“两个屏障”“两个基地”“两个屏障”“两个基地”“一个桥头堡”“一个桥头堡”战略定位战略定位一同一同助力区域发展。助力区域

6、发展。区位重要性突出，区位重要性突出，2024 年原煤产量再度位居全国首位年原煤产量再度位居全国首位，资源禀赋优势明显资源禀赋优势明显。内蒙古自治区简称“内蒙古”，地处中国北部边疆，是我国北方重要的生态安全屏障和北疆安全稳定屏障，由东北向西南斜伸，呈狭长形，东西长约 2400 公里，南北最大跨度 1700多公里，总面积 118.3 万平方公里，横跨东北、华北和西北地区，内与黑龙江、吉林、辽宁、河北、山西、陕西、宁夏回族自治区和甘肃 8 省区相邻，外与俄罗斯和蒙古国接壤，边境线 4200 多公里。内蒙古资源禀赋优势明显，多项资源储量位居全国首位，作为产煤大省，2024 年原煤产量再度成为全国第一